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美光:预估2021年DRAM供应紧缺,NAND将供过于求

中国闪存市场 财报分析 2021-01-08

美光发布截止至2020年11月的2021财年Q1(2020年9-11月)财报,因为季节性需求变化,企业级DRAM和SSD收入疲软,再加上NAND Flash ASP价格也在环比下滑,使得美光Q1营收环比下滑4.8%,不过因为移动业务从华为向其他移动客户的转型超出预期,营收高于之前的预期值。

据美光财报显示,该季度营收57.7亿美元,环比下滑4.8%,同比增长12.3%,优于之前预期的57亿美元,GAAP净利润为8.03亿美元,同比大涨63.5%,环比下滑18.7%,或摊薄后每股0.71美元;非GAAP净利润为8.97亿美元,同比大涨63.7%,环比下滑27%,或每股摊薄收益为0.78美元。


来源:美光财报,21Q1即2020年9-11月数据

按照部门营收情况,美光计算机和网络业务营收25.46亿美元,环比下滑16%,同比增长29%;移动业务营收15.01亿美元,环比增长3%,同比增长3%;存储业务整体营收9.11亿美元,环比持平,同比下滑6%;嵌入式业务营收8.09亿美元,环比增长24%,同比增长10%。


来源:美光财报

美光Q1财季运营现金流19.7亿美元,较上一季下滑13.2%;资本支出投资27.83亿美元,环比增长28.7%,2021财年全年资本支出预估90亿美元。

美光Q1 DRAM营收环比下滑7.2%,“突发事件”导致美光Q2 DRAM供应减少 

在2021财年Q1财报中,美光DRAM营收为40.56亿美元,占总营收的70%;DRAM营收环比下滑7.2%,同比增长16.9%;Bit出货量环比下滑5%以内;ASP环比下滑5%左右。

因为数据中心和企业领域需求疲软,美光企业级DRAM收入从2020财年Q4就开始持续下滑,但是美光认为DRAM已经过了谷底,再加上客户端和数据中心模块中16Gb的采用率有所提高,预计2021年DRAM行业需求增长将达到15%以上,而DRAM行业bit供应量因为2020年原厂严控资本支出而低于需求,美光长期bit供应复合增长率将符合行业需求的增长。


来源:美光财报

在技术发展方面,美光持续扩大LPDDR5出货,HBM2E开始实现收入贡献,uMCP5收入创记录,DDR5也有了较大的进展。美光1-alpha节点制程上的DRAM技术也取得了很好的进展,并有望在2021年上半年开始批量生产,而在技术升级的驱动下,每片晶圆的bit比1Znm提高了40%,美光预计2021年成本将降低5%左右。

不过,由于在2020年12月份,美光桃园DRAM工厂停电,以及台湾地区地震短暂影响桃园和台中厂,使得美光在2021财年Q2(2020年12月-2021年2月)的DRAM供应减少,同时在短期内也给成本造成了负面影响。

美光Q1 NAND Bit出货环比增长超15%,预计2021年行业供应将远高于需求

在2021财年Q1财报中,美光NAND Flash营收为15.74亿美元,环比增长2.9%,同比增长10.7%,占总营收的27%,Bit出货环比增长超过15%,ASP环比下滑15%以内。


来源:美光财报

虽然美光Q1数据中心SSD收入连续下降,但云计算收入呈现逐年上升趋势,其增长抵消了企业收入的下降,同时美光也在内部开发控制器加强数据中心NVMe SSD发展。

在技术方面,美光176层3D NAND已开始批量生产,同时也出货了全球第一个基于该新技术的消费类SSD产品,未来将通过增加产品组合QLC SSD来推动产品创新和成本的降低,预计2021年成本将降低15%以内。

美光预估2021年NAND Flash需求将增长30%,但供应增长会更高,给市场后续行情发展带来变数,而美光预计长期bit供应增长复合年增长率符合行业需求,如果其他原厂也放缓产量增长,2021年NAND Flash市况将趋于稳定。

在汽车方面,美光看好汽车市场对存储芯片容量需求的不断增长,同时汽车存储更高的价格也使得营收创季度新高。美光1Znm LPDDR4获得了客户的认可,同时96层3D NAND的UFS产品开始送样给汽车客户。

美光预计2021财年Q2财季(2020年12月-2021年2月)营收将达58亿美元,上下浮动2亿美元,将环比微幅增长;毛利率将达25%,上下浮动1%;运营支出将达8.82亿美元,上下浮动2500万美元;每股摊薄收益将达0.41美元,上下浮动0.07美元。


来源:美光财报,21Q2即2020年12-2021年2月数据

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股市快讯 更新于: 02-27 00:12,数据存在延时

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