2026年第二季度，小米集团交出了一份喜忧参半的成绩单。其在港交所发布的最新财报显示，小米该季度总收入为人民币 1089 亿元，同比减少6.1%；经调整净利润为 62.19 亿元，同比减少42.6%。在整体利润端面临上游成本压力的背景下，小米 “手机 ×AIoT” 基本盘与 “智能电动汽车及 AI” 新引擎正呈现出显著的结构性分化。
整体财务表现：利润承压，但韧性犹存
该季度，小米集团期间利润为 94.63 亿元，同比下降 20.3%，环比增长99.9%；经调整净利润为 62.19 亿元，同比下降 42.6%，环比增长2.4%。利润端的短期承压，主要源于全球存储芯片等上游物料成本的急剧攀升，以及新业务处于规模扩张期的持续投入。尽管面临挑战，小米依然保持了千亿级别的营收体量，展现了极强的经营韧性。
智能手机业务：主动控货保利，量跌价升ASP创纪录
在全球智能手机市场遭遇逆风、存储芯片价格大幅上涨的背景下，小米手机业务呈现出明显的 “量跌价升” 态势：
出货与均价：Q2 智能手机出货量为3120 万台，同比下滑约 26%。这主要系小米主动收缩低端机型、实施 “控货保利” 策略所致。与此同时，产品结构向高价值机型倾斜，推动平均售价（ASP）提升至 1351 元，同比增长25.9%，创历史新高。
毛利率表现：受存储成本上行压制，手机业务毛利率同比收缩至约8.5%，该季度智能手机业务营收为421亿元，占整体营收的38.7%。随着下半年存储涨价斜率放缓，成本压力有望边际缓解。
智能电动汽车业务：交付稳步爬坡，亏损持续收窄
作为本季财报的最大看点，汽车业务展现出强劲的增长势头，规模效应初步显现：
交付与产能：该季度小米汽车整体交付突破 10.4 万台（连续三个月月交付超 3 万台），同比增长28.2%。根据行业调研信息，目前北京双工厂月产能稳定在 4.5 万辆以上，武汉工厂也于 8 月具备 1.5 万辆备货能力。
营收及毛利率：该季度，小米智能电动汽车营收为239亿元，智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率为19.2%，经营亏损为26亿元。
IoT 与互联网服务：大促拉动环比修复，生态底座持续夯实
IoT 业务：受益于 “618” 大促拉动，IoT 与生活消费产品季度收入312.78亿元。IoT 平台已连接设备数达到 11.61 亿，同比增长17.4%。不过，促销让利导致该板块毛利率短期承压，环比回落至 20.1% 左右。
互联网服务：作为集团的利润 “压舱石”，互联网服务收入保持稳定，季度收入90.44 亿元，毛利率维持在 76.8% 的较高水平，同比增长1.4个百分点。
研发战略：重金押注 AI，筑牢底层技术护城河
面对激烈的市场竞争，小米在研发领域的投入力度空前。该季度研发费用为 92 亿元，同比增长18.9%，延续了高增长态势。结合第一季度的 90 亿元投入，小米正全面将资源向 AI 及底层核心技术倾斜：
AI 大模型与具身智能：持续迭代自研的 MiMo 系列基座大模型，并开源具身模型训练全流程，加速 AI 迈向物理世界。
人车家全生态：将 AI 深度融入智能手机、智能汽车及智能家居场景中。未来三年，小米在 AI 领域的总投入至少达 600 亿元，未来五年更将加码至 2000 亿元。
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