小米Q1财报：手机量跌价升“突围”，汽车亏损31亿“烧钱”不止

财报分析网络 Andy 2026-05-27 10:35

5月26日，小米集团正式发布了2026年第一季度业绩报告。这份财报呈现出明显的“双面性”：一方面，受多重因素影响，营收与利润出现同比下滑，短期业绩面临考验；另一方面，高端化战略的推进与对AI及汽车业务的持续投入，也为其长期发展积蓄了动能。

整体业绩：营收韧性与利润承压并存

2026年第一季度，小米集团实现总营收991.4亿元，同比下滑10.9%，略高于市场预期的988.5亿元，展现出一定的经营韧性。

受核心零部件成本上涨及高强度研发投入等因素影响，一季度经调整净利润为60.72亿元，同比下滑43.1%。财报指出，这主要归因于公司在保持营收规模的同时，持续加大对AI及底层核心技术的投入，推动业务结构向“AI生态”进行战略转移。

手机业务：出货量下滑，高端化带动均价提升

面对全球手机市场的波动以及存储芯片等核心零部件价格的上涨，小米手机业务呈现出“量跌价升”的态势：

出货量承压：一季度全球智能手机出货量为3380万台，同比下滑19.2%。

高端化推进：尽管出货量下降，但小米通过主动收缩低利润机型，全力押注高端市场。通过调整产品结构，小米一季度手机平均售价（ASP）提升至1310元，同比增长8.2%，创下历史新高。在中国大陆市场，3000元以上的高端手机销量占比提升至23.5%。

这一变化反映出，小米正通过提升高端产品的占比，来应对市场规模收缩和成本上涨带来的挑战。

汽车与AI：业务扩张伴随持续投入

一季度，包含智能电动汽车及AI的创新业务收入达到199亿元。其中，小米汽车交付新车80,856辆，同比增长6.6%。该业务分部毛利率维持在20.1%，但受持续扩张及投入影响，录得31亿元的经营亏损。

在研发方面，一季度小米研发投入高达90亿元，同比增长33.4%，研发人员总数首次突破2.6万人。随着新一代SU7的市场交付、YU7系列新车型的发布以及MiMo-V2.5大模型的迭代，小米在“人车家全生态”领域的布局正在逐步落地。

市场信心：推进股份回购计划

面对短期业绩的波动，小米通过股份回购向市场传递信心。自2026年初至财报发布日，小米已累计回购约84亿港元的股票。同时，董事会批准了一项新的股份回购计划：将在未来12个月内，回购总价值不超过200亿港元的B类普通股。

综合来看，2026年Q1的小米正处于业务结构转型的关键阶段。在保持手机业务基本盘稳健的同时，也正承受着汽车业务持续投入带来的短期利润压力，并积极推进在AI与高端制造领域的长期布局。

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简讯快报

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据台媒报道，供应链传出，台积电下半年将再度调涨3奈米报价，涨幅上看15％，明年亦可能再涨5％至10％。业界指出，随AI加速器、客制化ASIC、旗舰手机芯片与高效能运算（HPC）需求同步涌入，3奈米产能持续满载。法人指出，3奈米目前已成为AI晶片最成熟且稳定的量产节点，相较仍在初期爬坡的2奈米，对AI客户而言更具量产与成本优势。

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中国信息安全测评中心与国家保密科技测评中心发布《安全可靠测评结果公告（2026年第2号）》，首次将AI训练推理芯片纳入测评，共9款产品获I级（最高安全可靠等级）认定，包括：海思昇腾310、昇腾910，平头哥真武M530、真武M890、壁仞壁砺166、海光DCU-3G、天数智芯KCC-V100X、沐曦MXC600和摩尔线程PH100。

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长鑫科技科创板IPO获上市委会议通过。

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日月光宣布已开发出业界首个 310mm × 310mm 面板级封装 (PLP) 自动化产线，预计将于 2027 年上半年投入量产。随着 AI 加速器和 HPC 组件的复杂度与日俱增，面板级封装已成为实现超大规模系统级封装 (SiP) 架构的关键创新。相较传统的晶圆级封装 (WLP)，使用矩形面板的 PLP 工艺可大幅提升载体的可用面积和单次加工面积，进而改善吞吐量和材料利用率。

⊙56分钟前

据外媒报道，英伟达 Vera CPU 首批基准测试成绩，在综合平均成绩上，比上一代 72 核 Grace 快 63%。横向对比方面，Vera 比 64 核、主频 5GHz 的 AMD EPYC 9575F 快 10%，对 Intel 128 核 Xeon 6980P 的领先幅度达 55%。

⊙2小时前 15:00

据台媒报道，联电首席财务官刘启东股东常会上表示，随着新加坡厂扩产，成本较昂贵，面临较大困难，今年下半年展开选择性涨价，2027年将更全面与客户就价格调整进行商议。

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富士电机开发出了可将数据中心服务器冷却所需的电力消耗削减85%的新技术，通过“喷射式冷却机”结构将制冷剂封闭在直径数厘米的筒中进行压缩，使用从芯片回收的热量来压缩制冷剂，不使用压缩机，富士电机介绍称，用喷射式冷却机代替冷却器功能在全球尚属首次。

⊙3小时前 14:39

据CFM闪存市场数据显示，1Q26全球NAND Flash市场规模428.15亿美元，企业级SSD需求倍增并仍在加速，尽管消费类需求现疲软迹象，但不改整体供不应求的局面，1Q26 NAND ASP环比大增，推动一季度全球NAND Flash市场规模环比续增81.8%。具体来看，三星市场份额29.7%，排名第一；SK海力士市场份额17.6%，排名第二；铠侠市场份额14.9%，排名第三；闪迪市场份额13.9%，排名第四；美光市场份额11.7%，排名第五。

⊙3小时前 14:20

据CFM闪存市场数据显示，1Q26全球DRAM市场规模943.25亿美元，环比增长81.5%。数据中心需求激增已导致DRAM供应紧张，HBM占据大部分产能进一步挤占其他DRAM供给，推动Q1 DDR/LPDDR产品ASP大幅上涨，目前通用型DDR利润率已超过HBM。具体来看，三星市场份额为40.5%，SK海力士市占29.6%，美光市占19.9%，长鑫存储市占7.7%，南亚科技市占1.6%，华邦电子市占0.6%。

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长鑫科技科创板IPO今日上会。此次IPO拟募资295亿元，用于存储器晶圆制造量产线技术升级改造项目、DRAM存储器技术升级项目、动态随机存取存储器前瞻技术研究与开发项目等项目。

⊙7小时前 10:39

小米集团合伙人、总裁卢伟冰与财报电话会议上透露，小米汽车计划 2027 年三四季度正式启动出海；整体策略是先发达国家、后发展中国家，先中高端、后中端，先右舵、后左舵。目前整体推进进度完全按计划进行。

⊙7小时前 10:28

SK 海力士今日股价一度上涨超11%，成为亚洲第三家市值突破 1 万亿美元的企业；三星电子本月稍早晋升 1 万亿美元俱乐部。

⊙7小时前 10:09

据外媒引述消息人士透露，高通已与字节跳动就AI ASIC达成了一份合作协议，字节跳动将向高通采购数百万颗定制芯片，为其 AI 服务提供算力支持。另有消息称，这笔交易将帮助字节跳动将已完成的内部芯片设计转变为生产就绪的半导体。

⊙7小时前 09:49

蚂蚁集团研究院院长庄蹯在支付宝举行的AI支付生态大会上表示，Token、数据和工具已成为数字时代最核心的生产要素，如同智能体的燃料、感官和四肢，是驱动其运行与进化的基础。他进一步预测，随着智能体应用的爆发，Token消耗将迎来指数级增长。到2030年，全球Token消耗量预计将增长超过300倍。同时，活跃智能体数量有望达到22亿，每年执行的任务量将突破400万亿次。

⊙7小时前 09:48

早盘存储芯片股大幅高开，截至发稿，大普微涨超8%，江波龙、佰维存储涨超5%，德明利涨超2%。消息面上，隔夜美股存储芯片板块集体走高，美光科技大涨超19%，总市值首次突破1万亿美元；闪迪涨超7%，西部数据涨超8%，希捷科技涨4%。

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据韩媒最新消息，三星电子劳资协议初步获批，劳资双方将于当地时间今日上午11点举行工资协议签署仪式。

⊙8小时前 09:28

小米旗下MiMo大模型于5月27日发布公告，对MiMo-V2.5系列模型API进行永久性降价，最高降幅达99%，不再区分上下文窗口长度。同时优化Token Plan计价体系，加量不加价，用量提升至原来的5-8倍。降价于5月27日00:00（北京时间）正式生效。此外，MiMo-V2.5-TTS系列继续提供限时免费介入，MiMo-V2-Pro和MiMo-V2-Omni的API价格维持原价不变。

⊙8小时前 09:18

当地时间5月26日，美股三大股指涨跌不一。截至收盘，道琼斯工业指数跌0.23%，报50461.68点；标普500指数涨0.61%，报7519.12点；纳斯达克综合指数涨1.19%，报26656.18点。其中，大型科技股表现分化，AMD涨超7%，高通涨超4%，谷歌A、谷歌C均涨超1%，微软跌0.61%，亚马逊跌0.39%，英伟达跌0.22%，苹果跌0.16%；存储板块集体走高，美光涨超19%，西部数据涨超8%，闪迪涨超7%，希捷涨超4%。

⊙23小时前 18:42

深科技公告称，公司全资子公司深圳沛顿及控股子公司合肥沛顿存储拟实施高端存储芯片封测产能扩充项目，计划总投资14.7亿元，用于购置高端芯片测试机、高精度晶圆研磨一体机等设备、厂房装修及配套动力设施等。按照规划，项目达产后，深圳沛顿预计每月新增封装产能500万颗晶粒及测试产能800万颗芯片；合肥沛顿存储预计每月新增封装产能2880万颗晶粒。

⊙昨天 05-26 17:20

二季度以来，尽管行业客户在持续消化库存的同时，存在阶段性备货需求，但客户采购普遍保守和谨慎，而选择优先消耗剩余库存。行业厂商实际销售环比Q1显著减少，出货明显承压。本周行业8GB、16GB DDR4内存条价格跌幅环比上周进一步扩大，

内存条(行业市场)：DDR4 SODIMM 8GB 3200 跌 12.50% 至 $70.00，DDR4 SODIMM 16GB 3200 跌 8.82% 至 $155.00。