三星电子：七成存储产能被LTA锁定，明年HBM缺口进一步扩大

财报分析 CFM闪存市场 CFM 2026-07-30 15:57

三星电子在 2026 年 Q2 财报电话会议表示，AI 算力浪潮带动服务器存储需求快速攀升，预计明年存储供需缺口持续扩大；持续推进产品结构升级，HBM4、服务器 SSD 等高附加值产品占比快速提升；同时通过长期供货协议锁定大部分产能，并加速美国泰勒工厂扩建与先进制程布局，持续巩固 AI 存储市场领先地位。

AI拉动存储需求走高，明年存储供需失衡加剧

三星电子在二季度财报电话会议中表示，虽然当前手机与PC领域受存储涨价影响需求走弱，但服务器DRAM、SSD、HBM的新增需求增速远超于此。超大规模数据中心为巩固AI领先地位加码基建投入，持续提出额外的供货需求，下半年存储需求仍然强劲。

随着智能体AI普及，通用服务器与AI服务器的相关需求增长趋势加速。尽管三星正在努力扩大生产，但需求增长速度更快，预计明年供需缺口将进一步扩大。

Q3 bit出货预期增长，优化产品组合把握行情

2026年第二季度，三星电子DRAM bit出货量环比增长超预期，上涨10%-13%，NAND bit出货量环比增长1%-3%，符合预期；DRAM平均售价环比增长44%-46%，NAND平均售价环比上涨67%-69%。受益于AI算力需求，三星DRAM和NAND bit出货量均创历史新高，服务器产品占比达最高水平。

为应对这一挑战，三星电子计划根据客户需求和库存水平优化产品组合。预计第三季度DRAM bit出货量将环比增长4%-6%，NAND bit出货量将增长7%-9%。三星电子表示，将依托行业领先的技术实力与多元化产品线，积极响应用户需求，保持AI存储市场的领先地位。预计在明年供应持续紧张的市场环境下，三星将致力于实现HBM与通用DRAM的均衡运营，争取两者市场份额达到相近水平。

HBM4下半年销量占比超六成，今年SSD销量占NAND超60%

三星电子表示，HBM4的客户评估工作已顺利完成，随着客户下半年扩大产品生产规模，市场需求正在快速增长。目前，公司正按计划逐步提升产能，以扩大HBM4的供应。三星电子于电话会议中透露，预计HBM4今年三季度销量环比增长逾两倍，下半年销量有望占公司总HBM销量的60%以上。对于明年的HBM业务，三星电子表示已敲定2027年HBM供货协议，且凭借业内率先出样HBM4E的技术能力，对按计划与主要客户实现商业化充满信心。

AI服务器、通用计算服务器以及键值和缓存专用存储服务器等对服务器SSD的需求激增，NAND业务在第二季度显著推动三星存储业务的整体业绩增长。三星电子表示，NAND业务正在重组为以服务器SSD为中心的高附加值行业，预计今年服务器SSD销量将同比增长超20%，占NAND总销量的比重将达到60%以上。三星还透露，为满足高性能TLC存储需求研发的PCIe 6.0固态硬盘，在性能方面收获了各大客户的正面评价，公司期望率先抢占下一代人工智能平台PCIe 6.0固态硬盘的初期市场。

LTA锁定七成产能，泰勒二期工厂目标2030年实现量产

为应对AI存储持续供不应求的局面，三星已启动新的合约体系，计划将60%-70%的总产能以LTA形式运营。据介绍，三星正根据“5年滚动”方式签署长期供应协议，基本合同期为五年，并通过年度谈判将合同延长一年。目前已与全球五大数据中心客户完成签约，另有五家大型AI相关客户处于谈判最后阶段，预计寻求长期合约的客户数将持续增加。为增强合同履行的约束力，新合同包含预付款条款（相当于多年期保证金），约占总预付款四分之一的金额已到账，后续规模随新签约进一步扩大。定价方面则改变以往模式，根据不同客户与产品类别差异化定价，并在通用存储合同中设置价格上限，以降低市场价格剧烈波动带来的投资风险。

此外，为及时响应不断增长的客户需求，三星电子正准备于今年年底前开始泰勒二期工厂的建设，目标是在2030年实现量产。现有的泰勒生产设施正按计划推进今年的投产准备工作，随后逐步增加其2纳米制程的产能。三星电子此前宣布已获得各大CSP以及AI、HPC客户的2纳米制程订单，预计今年的2纳米制程订单数量将较去年增长一倍以上。

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报价中心

简讯快报

⊙1小时前 18:23

欧盟27国集团的执行官周四表示，欧盟将提供100亿欧元(114亿美元)的资金，资助企业建立7个人工智能巨型工厂，以缩小与美国的人工智能差距。欧盟委员会表示，希望公共融资能够吸引额外的200亿欧元(228亿美元)私人投资。企业现在可以竞标建造超级工厂的合同，这些工厂计划配备至少10万个尖端人工智能芯片，其性能大约是目前欧盟运行的数据中心性能的四倍。

⊙2小时前 17:21

微软公布 2026 财年第四财季业绩，总营收 900 亿美元同比增长 18%。其中，微软云业务实现收入593亿美元，同比增长27%。这一数字涵盖了Azure、Microsoft 365商业云、Dynamics 365、LinkedIn以及部分其他云服务收入。全年 Azure 收入突破千亿美元。

算力紧缺背景下，微软大幅加码基础设施投入，该财季资本支出 410 亿美元，同比提升 70%，自由现金流下降 23% 至 196.4 亿美元，约三分之二的资本支出用于购置 Azure 和 AI 服务运营所需的 CPU 和 GPU。受会计准则调整影响，微软将 2026 自然年资本支出指引由此前 1900 亿美元下调至 1750 亿美元，公司同时提示，客户算力需求持续高于现有供给能力。截至财报季末，微软数据中心长期租赁合约规模庞大，为后续云业务增长提供支撑。微软 CEO 纳德拉表示，生成式 AI 带动企业云采购需求旺盛，Copilot 付费用户规模持续扩张。微软积压商业合同价值增长84%，达到6780亿美元。

⊙2小时前 17:01

日月光投控宣布再度上调2026年资本开支计划，由85亿美元提高至105亿美元，增幅约23.5%，再创历史新高。该司表示，2026年及后续年度的先进封装需求转强，今年将分别为厂房与设备各追加10亿美元，合计增加20亿美元资本支出。新增投资大部分将投入LEAP封装相关产能，同时也将扩充主流先进封装与测试产能。

⊙2小时前 16:59

OpenAI最新更新发布的调查结果显示，该公司人工智能（AI）模型失控入侵美国抱抱脸公司系统期间，还曾利用网上公开的信息，访问了多个公开服务平台上的账户。涉事模型在攻击过程中还访问了至少4个公开服务平台上的4个账户。其中一个账户被用作中继与暂存通道；一个账户被用于数据存储；对另外两个账户仅进行了只读访问，未用于进一步攻击抱抱脸公司的系统。

⊙3小时前 15:38

铠侠已开始交付采用其第九代BiCS FLASH™ 3D闪存技术的1Tb TLC样品，该产品采用基于第八代 BiCS FLASH™ 技术和先进 CMOS 工艺的 230 层堆叠工艺开发，其 NAND 接口速度高达4.8Gb/s，比第八代提升了33%，性能与第十代产品相当。

⊙4小时前 15:00

慧荣科技公布2026年第二季度财报：营收达4.51亿美元，创下历史新高，环比增长32%，同比激增127%；毛利率为50.2%，税后净利润为8,314万美元，营业利润率为23.1%，稀释后美国存托凭证（ADS）每股利润为2.43美元。

按产品线来看，边缘和企业级SSD主控芯片环比增长5%-10%，同比显著增长50%-55%；嵌入式eMMC和UFS主控芯片环比增长15%-20%，同比激增95%-100%；Ferri和企业级启动盘存储解决方案的增长最快，季度增长率为110%-115%，同比大幅增长1,690%-1,695%。

⊙4小时前 14:44

高通公布2026财年第三财季的季度财报：营收为99.5亿美元，同比下滑4%，高于华尔街此前预期的97亿美元；净利润为20亿美元，同比下降25%。营收及利润双双下滑，主要原因是内存涨价抬升手机整机成本、压制终端需求，进而拖累高通手机芯片业务。对于第四财季，高通给出97亿至105亿美元的营收指引，与分析师一致预期的100亿美元大致持平。

⊙8小时前 11:23

三星于财报会议上表示，目前基于多元化的业务组合，公司拥有稳定的现金流，因此发行美国存托凭证（ADR）进行新融资的需求并不高。目前没有考虑发行ADR，不过，从提升中长期股东价值的角度来看，公司认为发行ADR是众多选项之一，值得考虑。

⊙8小时前 11:02

受 AI 服务器需求拉动，DRAM 供给持续紧张，DDR5 内存价格居高不下，仍存在上行预期。据产业链消息，英特尔计划重启支持 DDR4 内存的处理器平台出货。供应链消息人士透露，相关产品已于 6 月启动小规模出货，预计 9 月出货量将迎来明显增长。

⊙8小时前 10:58

字节跳动启动面向 AI 业务的组织调整：飞书产品团队与豆包产品团队将整合，成立新的豆包产品团队，由豆包负责人赵祺负责，飞书负责人谢欣向赵祺汇报。GTM （市场、销售、客户服务）体系方面，飞书GTM团队将与火山引擎团队整合，成立新的 ToB GTM 组织“创造力服务平台（Creativity Service Platform）”，整体负责字节 MaaS和SaaS等云服务的市场、销售和客户服务，由火山引擎负责人谭待负责，飞书销售负责人林婵、飞书战略及市场负责人史志隽向谭待汇报。

⊙8小时前 10:51

2026年第二季度（4-6月），三星电子整体业绩表现强劲，营收及营业利润均刷新历史单季最高纪录：营业收入达171.5万亿韩元（约合1189亿美元），同比增长130%，环比增长28%；营业利润：高达89.5万亿韩元（约合620.5亿美元），同比暴增18倍，环比增长56.5%；净利润：达到71.6万亿韩元（约合496.4亿美元），同比增长13倍，环比增长51.7%。

本季度业绩的爆发式增长几乎完全归功于半导体业务。设备解决方案（DS）部门成为公司绝对的利润引擎：

DS部门整体表现：Q2合并营收达127.5万亿韩元（约合884亿美元，环比增56%，同比增357%），营业利润达89.2万亿韩元（约合618亿美元，环比增66.1%，同比激增222.5倍）。该部门贡献了全公司99.7%的营业利润。

存储业务创纪录：在产能受限的背景下，存储业务Q2营收达120.8万亿韩元（约合837.5亿美元，环比增62%，同比增471%），超过2025年该部门全年营收（104万亿韩元）。

⊙8小时前 10:49

三星电子称，已与全球前五大数据中心客户完成长期供货协议（LTA）谈判。预计晶圆代工业务将于不久后实现扭亏为盈。

⊙9小时前 09:54

7月30日，韩国KOSPI指数开盘上涨0.3%，日经225指数低开0.29%。截止发稿，日经225指数和韩国综指均走高，分别涨超2%、5%。存储概念个股方面，截至发稿，三星涨超5%，SK海力士涨超3%，铠侠涨超16%。消息面上，三星发布二季度财报，整体业绩表现强劲，营收及营业利润均刷新历史单季最高纪录。

⊙9小时前 09:33

7月29日晚间，长江存储针对近期个别网络用户及自媒体账号捏造、散布和传播关于公司专利诉讼及资本市场的虚假信息作出声明。长江存储表示，网传“美国专利商标局于7月28日裁定长江存储核心3D NAND专利全部19项权利要求无效”等信息系误导性描述，并对公司在美国发起对美光科技的专利侵权诉讼作出说明。

⊙10小时前 09:22

当地时间7月29日，美股三大股指集体收跌。截至收盘，道琼斯工业指数跌幅为2.19%，报51594.14点；标普500指数跌幅为1.52%，报7316.15点；纳斯达克综合指数跌幅为1.74%，报24442.94点。其中，大型科技股多数收跌，AMD跌超5%，高通跌超4%，英伟达跌超3%，亚马逊跌超1%，微软跌0.71%，苹果跌0.56%，谷歌A、谷歌C均涨近1%；存储板块多数收跌，美光跌超9%，闪迪跌超7%，SK海力士跌超2%，西部数据跌0.32%，希捷涨超2%。

⊙昨天 07-29 17:56

Counterpoint Research报告显示，受内存成本上升、智能手机OEM厂商谨慎的库存管理以及更长的更换周期等因素影响，2026年上半年全球智能手机SoC出货量同比下降15%。其中，联发科和高通的芯片出货量同比下降超过25%。但苹果、三星、谷歌和紫光展锐芯片出货量均实现了稳健增长。

⊙昨天 07-29 17:42

铠侠宣布推出KIOXIA NX1系列SSD，这是新一代E1.S PCIe产品，采用铠侠BiCS FLASH™ 第 8 代 TLC和自主研发的新一代控制器架构，与上一代产品相比，顺序写入性能提升高达约 38%，随机写入性能提升高达约 20%。容量范围从 1.92 TB 到 15.36 TB。

⊙昨天 07-29 17:33

苹果公司于当地时间28日宣布，推出“Apple Upgrade”服务。用户可以按月付费租用iPhone、iPad、Mac和Apple Watch，iPhone和Apple Watch可选择租赁12个月或24个月，Mac和iPad则可选择租赁24个月或36个月。合约到期后，可以选择更换新产品，或一次性支付一定金额取回设备，也可以选择退还设备终止服务。此举被解读为苹果旨在减轻产品价格上涨给消费者带来的负担，并维持产品的更新换代需求。

⊙昨天 07-29 17:04

据悉，月之暗面Kimi已完成F轮融资，融资金额超35亿美元，投后估值涨至350亿美元。因超目标金额3倍多，本轮融资系提前关闭，原定8月开始的G轮（Pre IPO轮）已提前开始，投前估值升至500亿美元。

⊙昨天 07-29 16:55

华为于鸿蒙电脑新品技术沟通会上公布两款面向鸿蒙 PC 平台的全新自研处理器：麒麟 X90 Plus、麒麟 XE90。其中，麒麟 X90 Plus 定位高性能 PC 处理器，麒麟 XE90 主打高能效，形成高低搭配的芯片布局，持续完善鸿蒙电脑自研算力底座。伴随新芯片亮相的是华为官宣两款鸿蒙笔记本新品：超轻薄机型 MateBook Pro S、折叠电脑 MateBook Fold 非凡大师，两款产品将于 8 月 5 日正式发布。