高库存预警：半导体产业可能会在下半年迎来库存修正！降价求售仍是本周存储市场主旋律

今年以来，通胀高企、可支配收入降低、消费情绪低迷造成的需求低迷持续冲击着全球经济，导致近期经济低迷风险警讯频传。台湾地区最新2022年经济预测显示，今年经济成长率将跌破4%；美国就业市场也不容乐观，分析机构警告称，随着企业在疫情之后调整组织，裁员规模恐达上百万人。

消费类终端砍单局势下，服务器市场也因更换新款CPU平台延迟面临挑战

在经济低迷背景下，二季度以来，业界关于消费类终端尤其是国内智能手机厂商砍单的消息不绝于耳。然而俗话称，“覆巢之下无完卵”，市场消息称，今年三星也将今年智能手机产量由3.1亿台下调至2.8亿台，降幅高达10%。除此之外，三星还将全面下调从入门到旗舰机型的智能手机价格，以刺激低迷的买气。

苹果方面，供应链表示，尽管iPhone 14系列机型发布节奏未受影响，但是备货量上预计要比去年同期更为保守。

PC市场也是冷淡，日本电子情报技术产业协会公布统计数据指出，2022年4月份日本PC(台式计算机+笔记本计算机)出货量较去年同月大减22.7%至48.8万台，连续第13个月陷入萎缩，降幅连续9个月达2位数水平，月出货量连13个月不到百万台，创半年来新低。

由此可见，目前消费类市场低迷已经成为业内共识，那么被各大厂商寄予厚望的数据中心服务器市场表现如何呢？

市调机构最新研究报告指出，虽然投资者在云端运算市场仍有巨大期待，但长远来看，在更换新服务器平台时间延后的情况下，这代表着云端运算供应商在短期内仍必需面对许多的挑战。云端运算的资本支出已经触底反弹2年半的时间，未来可能在2022年底或2023年出现杂音。

另外，针对新服务器平台延后采购的情况，先前因为供应链的问题，以及软件的整合性，导致采购时间将自2022年下半年，延后到2023年第一季。而且新服务器平台的性价比较低，也会造成更换周期延长的情况。其中，亚马逊在2021年第4季的财报会议上提到，未来将把服务器的使用生命周期由当前的4年，延长到5年的时间，这让更替周期由原本的1.5-2年，提升到2-2.5年的时间，这将给云端运算供应链带来衰退风险，尤其是那些依赖升级为主的供应链厂商们。

高库存预警：半导体产业可能会在今年下半年或明年初爆发库存修正，部分渠道零售商已经开启促销战

在当前终端需求处于下滑态势下，全产业链库存水位均处于高位水平。数据显示，戴尔、惠普、宏碁、华硕、联想的平均库存水位，从去年12月的52.7天，上升至今年3月的62.1天，估计今年第四季将续升至70天以上。

车用芯片方面，第一季库存天数为52天，估计第四季将提高至60天，比2021年前的平均值高出50%。

而更重要的是代工厂的库存水位，捷普、新美亚、鸿海、伟创力、和硕、广达、仁宝、英业达的库存天数，将连续六季上升，从去年12月的62.7天，上升至今年3月的66.8天，预估第四季将续增至80天，将比2019年高峰期多出30%。

市调机构警告，芯片供应链库存增加，终端需求又出现下滑迹象，半导体产业可能会在2022年下半年或2023年初，爆发剧烈的库存修正。

在下游渠道零售市场，高库存压力同样高企。消息显示，包括Costco、梅西百货、沃尔玛、百思买等大型零售厂商的库存积压均大幅增加，增幅最高超40%。花旗表示，零售渠道商第一季美国平均存货成长速度比营收成长还快，18家通路商有11家公司的存货成长速度比销售成长还高10个百分点，这是疫情爆发以来首见。

在高库存与消费力道放缓局势下，各大型零售厂商已经开始推动促销战，包括电子产品。

需求全面受挫，本周存储市场继续下调

综上所述，在当前主流应用市场需求受挫的情况下，上游NAND和DRAM资源也继续下调。

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渠道零售厂商在如此高库存压力下，拿货意愿自然低迷，因此本周市场流速更加缓慢，为刺激流通，本周继续降价求售。

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行业市场也未见起色，本周价格继续下调。

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在智能手机产业链的低迷态势下，本周嵌入式产品继续下调。

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