海外“疫情”影响持续，谨防半导体库存积压风险，产业连锁反应

本周，海外“疫情”发展依然是全球关注的焦点，截止到4月3日凌晨，全球确诊的“新冠”肺炎感染已超过100万病例。相关研究机构预测，海外将有20多个国家和地区的确诊病例可能在4月中旬达到高峰值，而“疫情”产生的影响恐会持续到8月，在全球危机笼罩下的存储产业也面临着挑战。

目前存储产业的现状是，随着中国大陆地区本土“疫情”传播已基本阻断，国内高新电子产业、基建项目、零售业等正在快速恢复，其中中芯国际、华为、联想、富士康、京东方等复产率稳定在90%，复工复产的形势下内需逐渐恢复动力，预计国内第二季度PC市场需求至少提升10%以上，手机市场销量也会较上一季好转。

至于海外市场，意大利、印度、越南、菲律宾等不少国家和地区采取全国或区域“封城”的防疫措施，再加上对出入境、国际交通等严格管控，资本市场剧烈震荡，海外订单急速下降，大部分是订单递延，但由于海外“疫情”在短时间内无法平息，期单风险系数剧增，甚至企业客户出现砍单等恐慌情绪。

原本对2020年存储产业持乐观的看法，但当前国内需求还未恢复到“疫情”之前，又遭遇海外业务停摆，尤其是渠道市场表现惨淡，因为消费类购买需求依然较弱，导致闪存卡、USB、SSD、Flash Wafer、DRAM等产品价格出现不同幅度的下滑，本周后期由于部分产品价格跌幅较大，出现反弹之势，但是与市场需求并没有直接关系。

消费类NAND Flash综合价格指数

来源：中国闪存市场ChinaFlashMarket，数据截止2020年4月3日

值得注意的是，相关研究机构预测，美国“疫情”将在2周内达到高峰期，美国国会预测第二季度美国失业率将超过10%，GDP则将萎缩逾7%，失业和商业停滞的影响将会持续一段时间，降低了购买力，苹果已将美国零售店停业到5月。美国是苹果iPhone销售的第一大市场，“疫情”的发展事态，以及导致的经济损失和失业人口的增加，将直接影响到iPhone市场销售情况，甚至是左右2020下半年存储产业供需变化的关键。

美国失业率走势

其次，华为全球2.4亿手机销量有40%来自海外市场；小米2019全年营收也有高达44%来自境外；全球排名第一的PC厂商联想，国际营收占比超过7成，海外也是其手机业务重要市场。若海外“疫情”持续到2020下半年，对国内手机和PC品牌厂在海外业务的影响将进一步扩大，甚至会调整2020下半年订单预期，那么半导体产业库存增加的风险也会大增。

对于存储产业而言，原厂NAND Flash和DRAM工厂并未因“疫情”全球爆发而出现停工的情况，为了降低全球消费类市场供需低迷带来的影响，三星、美光、SK海力士等NAND Flash和DRAM产能集中满足数据中心、企业等领域需求。但是，仅靠数据中心、企业等领域需求增长，在全球经济持续低迷以及消费类市场需求持续恶化的趋势下，恐无法弥补下滑的缺口，对存储产业甚至有供应过剩的担忧。