2022年尾的这个冬天来得似乎更为寒冷，“经济下滑”、“裁员”、“通胀”纷纷踏至，Memory行业也不无例外，处在了过去13年中供需不平衡最严重的阶段。为应对低迷的下行周期，美光采取了激进的措施，大幅削减资本开支、产出和运营成本，并将在2023年裁员10%。

美光收入大减近五成，利润亏损

在过去的9-11月中，美光的收入仅为40.85亿美元，落在此前预期的下限区间，较上个季度环比减少38.5%，较去年同期减少46.9%，降幅较上个季度明显扩大。

在DRAM和NAND Flash ASP纷纷环比大减20%以上的情况下，其毛利率回落到23%，回到7个季度之前的水平。与此同时还得维护相应的运营开支，因此使得运营利润率为-2%，并最终导致本季度利润转盈为亏，净亏损0.39亿美元，而上个季度还有16.21亿美元的净利润。

来源：美光科技，CFM闪存市场整理，23Q1为截止2022年12月1日数据

分各事业部看，

· Compute and Networking (CNBU)营收17.46亿美元，同比减少49%，环比减少40%；

· Embedded (EBU)营收10亿美元，同比减少18%，环比减少23%；

· Storage (SBU) 营收6.8亿美元，同比减少41%，环比减少24%；

· Mobile (MBU)营收6.55亿美元，同比减少66%，环比减少57%。

数据中心领域：美光看重DDR5明年的市场表现，服务器处理器核心的快速增长，使得单位CPU可使用的缓存带宽下降，而高性能的DDR5可以缓解这一瓶颈。该季度美光对于AMD EPYC 9004系列服务器处理器进行了1α制程DDDR5的验证，并完成第一款CXL DRAM的送样，同时美光继续推动176层企业级SSD在数据中心的应用，通过验证的客户数量增长一倍。不过由于主要客户削减库存，美光预计2023年云端存储需求增长将低于历史水平。

PC领域：美光该季度客户端和消费端QLC SSD增长十分强劲，同样看好DDR5明年在PC市场的增长。但今年PC出货量将下滑十几位数百分比，并预计2023年继续下降中低个位数百分比，接近2019年的出货水平。

图形领域：美光24Gbps 16Gb GDDR6X大量出货，继续带动业内先进显存的生产。

移动领域：美光称今年智能手机销量将同比下滑10%，高于此前高个位数百分比的下滑预期。随着中国重新开放，2023年中国手机市场将有所改善，智能手机出货量同比持平至小幅增长。美光对此也做足了准备，该季度通过了高通8Gen2平台认证，大部分Mobile DRAM出货为LPDDR5。该季度几近所有的Mobile NAND采用的都是176层NAND制程，Mobile端90% DRAM采用1α制程，此外美光还推出了业界首款1β DRAM。

分具体应用业务来看，

本季度DRAM收入28.29亿美元，环比减少41%，同比减少49%，DRAM bit出货量环比减少25%，DRAM ASP环比减少20%以上。

本季度NAND Flash收入11.03亿美元，环比减少35%，同比减少41%，NAND Flash bit出货量环比减少15%，ASP环比减少20%以上。

美光库存周转天数大幅上升至214天，预期下季度依然处于亏损

美光本季度库存周转天数大幅上升至214天，而随着四季度和明年一季度的bit出货量的快速减少，预计库存周转天数还将继续上升，可能到明年2月份以后才会看到库存的下降。

而这远不是结束。美光预期下个季度（2022年12月-2023年2月）收入36-40亿美元，按中值38亿美元预估收入将环比减少7%，同比再度减少51.2%。同时毛利率也下降到个位数，约6%-11%，预计将出现持续亏损。客户库存正在影响近期的需求，预计到2023年中，大多数客户的库存将减少到相对健康的水平，因此23年下半年的收入将比上半年有所改善。

减少投资、产出，以及裁员，来应对下行周期

为应对低迷的下行周期，美光采取了激进的措施，

1）减少资本开支：2023年资本开支将减少到70-75亿美元，其原计划是120亿美元，投资额度大幅减少近40%，其中设备投资同比减少50%。同时还将2024年的资本支出较之前预期的减少，预期设备投资部分减少至与2023年持平的水平。

2）大幅削减产出：如此前宣布的一样，减少20%的NAND Flash和DRAM的晶圆产出。美光其2023年DRAM产出将少于2022年，NAND产出微增。

3）放缓技术升级：1β nm DRAM的量产速度将放缓，1γnm DRAM的推出将延迟至2025年，其原计划是2024年推出。同时232L以上NAND Flash也将推迟。

4）降低运营成本：降低运营开支，预期2023年将减少到8.5亿美元水平，计划通过自愿减员和裁员相结合的方式，在2023年将员工人数减少约10%。美光全球员工约为4.8万人，裁员10%意味着大约5000人收到影响，同时美光还会暂停2023年的奖金发放，进一步削减成本。