4月7日,三星发布2020年Q1财报预估:预计营收将在54〜56兆韩元之间,中间值为55兆韩元,环比下滑8.2%,同比增长5%;营业利润将在6.3〜6.5兆韩元,中间值为6.4兆韩元,环比下滑10.6%,同比增长3%,超过了市场平均预期的6.18兆韩元,更详细财报数据将在4月底公布。
根据三星2020年财报预估,虽然较2019年Q4营收和营业利润均在下滑,但是相较于2019年Q1同期相比,财报略有增加,受到“疫情”的影响并不大,预计主要受数据中心、企业等对三星半导体芯片(包括DRAM和NAND芯片等)需求增加,以及“疫情”宅经济推动大陆市场PC、平板等销量增加,以及美国市场销售的推动。
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但值得注意的是,“新冠”肺炎病毒在全球大流行,将影响包括智能型手机在内的消费类电子产品的销售。尤其是从Q1季度末开始,欧美等国家和地区加强防疫措施,其中意大利、马来西亚、印度等封城已导致的相关工厂和零售店关闭,产业连锁反映下的半导体市场后续库存增加的风险增加,预计三星第二季度的收益可见度很低,甚至未来几个季度财报都将面临压力。
三星全球25%终端制造工厂停摆,美国市场不容乐观,手机业务首当其冲
2019年三星全年营收230.4兆韩元,其中移动通信事业部(IM)营收占比42%最高,其次是半导体事业部(Semiconductor),占比25%。在获利方面,半导体事业部(Semiconductor)利润贡献率达50%,移动通信事业部(IM)为33%。对于三星来讲,移动通信和半导体是其营收和获利的主要来源,也就是手机、NAND Flash和DRAM带来的贡献。
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从“疫情”的发展势态和供需分析,当前中国大陆地区正在积极的复工复产,其中华为、联想、富士康、京东方等复产率稳定在90%,而大部分的欧美国家和地区“疫情”依然在持续扩大。作为全球手机最大的制造商,三星早已将智能型手机从中国转移至越南和印度等地生产,而印度“封城”将持续到4月14日,越南也正在为“封城”做准备。
受疫情影响的三星工厂现状
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受“疫情”影响,三星全球30多条生产线,已有20%以上的工厂被迫停产,其中韩国、美国、印度、法国等制造工厂已停工或出现短暂停工,停工时长有超过半个月,已影响到手机、电脑、平板、电视等终端电子产品的生产。虽然三星部分工厂将在4月份重启生产,但可能依然还会受到“疫情”影响而出现停工的现象,因为就连三星防护级别较高的Fab半导体芯片工厂韩国器兴以及美国的奥斯汀工厂也曾出现确诊病例,所幸工厂运营并未受影响。
从销售市场来看,据IDC数据,三星2019年全球智能型手机以21.6%的市占份额排名第一,主战场在欧美,在美国的市场份额大约在25%左右,尤其5G手机占比高达7成以上,在印度市场份额占比20%左右,但在中国大陆市场却接连挫败,市场占有率一度跌破1%。如今,欧美“疫情”爆发将在4月上旬到达高峰期,美国方面更预测美国失业率到Q2将超过10%,购买力会降低,也就是说从Q2季度开始将给欧美市场销售带来很大的阻碍,对三星手机销售的影响首当其冲。
三星2019年全球智能型手机出货不到3亿台,2020年Q1智能型手机销量预计将下降10%左右,由于“疫情”影响扩大,外资券商预测Q2整体智能型手机销量同比降幅恐超过20%。另外,三星停工的主要是消费类电视等产品的生产,恐对三星消费类电子业务(CE)、显示器业务等也会产生不利的影响,进一步加深了三星Q2营收成长的压力。
库存积压风险增加,三星半导体业务一枝独秀,能否弥补下滑缺口?
在“疫情”爆发之前,业内人士普遍对2020年半导体看法乐观,尤其对存储产业期望甚高。如今,全球消费类市场供需因“疫情”受挫,仅靠数据中心、企业等领域市场需求支撑,三星Q2季度获利能否逆势翻盘还是未知之数,因为在全球经济下滑和需求疲软的趋势下,企业手机、电脑、平板等销售承压,导致半导体产业库存积压的风险大增。
2020年首季“疫情”还未在海外蔓延,当时正值中国大陆地区爆发高峰期,影响的是中国市场销售,对于三星而言,中国已不是其手机的主战场,而且中国大陆地区客户对NAND Flash和DRAM早在2019年底就开始陆续谈好了订单和价格,再加上“疫情”带来的稳固货源效应,对三星Q1财报的影响有限且是可控的,所以该季营业利润在6.3〜6.5兆韩元,同比增长3%。
据韩国产业通商资源部数据,2020年2月韩国出口额年增4.5%,半导体出口额年增9.4%,达到74亿美元,为15个月来首度翻扬;3月份出口较同比减少0.2%至469.1亿美元,半导体出口下降了2.7%至88亿美元,主要是存储器芯片需求强劲,但智能型手机和PC的销售已出现急剧下降,并导致了出口下降,反映出“疫情”带来的影响正在扩大。
单位:亿美金,来源:韩国产业通商资源部,中国闪存市场ChinaFlashMarket整理
据美国方面预测,第二季度美国失业率将超过10%,GDP则将萎缩逾7%,失业和商业停滞的影响将导致购买力低下,苹果已将美国零售店停业到5月。除了三星重视美国市场,也是苹果iPhone销售的第一大市场,华为全球2.4亿手机销量有40%来自海外市场,联想国际营收占比超过7成,海外也是其手机业务重要市场。“疫情”的发展势态,以及导致的经济损失和失业人口的增加,将直接影响到消费类产品的销售情况,进而导致相关产业链企业库存攀高,甚至会下调2020下半年销售预期。
美国失业率走势
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对于存储产业而言,原厂NAND Flash和DRAM工厂并未因“疫情”全球爆发而出现停工的情况,同时面对全球消费类市场需求低迷,三星、美光、SK海力士等NAND Flash和DRAM产能集中满足数据中心、企业等领域需求。但是,互联网企业作为服务器厂商的重要客户,若海外“疫情”持续更久,各企业运营困难可能会削减投资,对服务器销售也会造成影响,仅靠数据中心、企业等领域需求增长,能否弥补整体产业下滑的缺口,是存储产业供需走向的关键。
目前,存储渠道市场的闪存卡、USB等部分产品价格已表现出跌势,甚至传出部分原厂向合约客户询价出货等消息,似乎去库存也有压力,但是原厂NAND Flash和DRAM报价依然未见松动,预计是担心跟进跌价的趋势恐使得市场跌势无法控制,从而对运营带来更大的负担,以及引发更多业内人士对2020下半年看法保守或悲观疑虑,不利于存储产业发展。
存储原厂 |
三星电子 | 73700 | KRW | -0.81% |
SK海力士 | 170300 | KRW | -1.96% |
美光科技 | 96.240 | USD | +0.70% |
英特尔 | 22.040 | USD | +9.49% |
西部数据 | 65.590 | USD | +4.06% |
南亚科 | 52.7 | TWD | -1.31% |
华邦电子 | 24.05 | TWD | +2.12% |
主控厂商 |
群联电子 | 532 | TWD | -1.48% |
慧荣科技 | 63.570 | USD | +1.00% |
美满科技 | 76.240 | USD | +9.16% |
点序 | 62.5 | TWD | +1.13% |
国科微 | 46.71 | CNY | +2.73% |
品牌/模组 |
江波龙 | 73.40 | CNY | +3.79% |
希捷科技 | 99.550 | USD | +2.06% |
宜鼎国际 | 293.5 | TWD | +0.86% |
创见资讯 | 103.5 | TWD | 0% |
威刚科技 | 94.9 | TWD | +0.42% |
世迈科技 | 20.720 | USD | +1.12% |
朗科科技 | 17.26 | CNY | +4.92% |
佰维存储 | 45.20 | CNY | +4.17% |
德明利 | 75.35 | CNY | +4.38% |
大为股份 | 9.35 | CNY | +3.66% |
封测厂商 |
华泰电子 | 41.95 | TWD | +1.08% |
力成 | 145.5 | TWD | +0.34% |
长电科技 | 32.65 | CNY | +5.60% |
日月光 | 153.5 | TWD | +0.99% |
通富微电 | 19.90 | CNY | +3.06% |
华天科技 | 7.97 | CNY | +2.44% |
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