“疫情”之下，国内渠道市场“倒挂”严重，海外市场订单延迟，短期全球供应链面临巨大挑战

由于新冠“疫情”在全球爆发，继中国大陆之后，已有50多个国家和地区采取部分或全部“封城”的措施，以及升级出入境的管制，这不仅导致海外市场消费电子产品需求受挫，更是掀起了全球范围的“停工”潮，同时对全球经济和半导体产业链的影响已从中国大陆扩大到海外，也造成了对存储产业的冲击与巨大的变化。

“疫情”之下，海外市场订单递延，国内市场正恢复元气

目前，海外市场为了防止“疫情”的进一步扩大，意大利、马来西亚、印度、新西兰等国家和地区采取“封城”措施，并呼吁全国市民居家避疫并减少外出，三星、VIVO、OPPO、LG、意法半导体、英特尔等欧美工厂被迫面临减产或停产的危机，苹果更宣布在3月底前将关闭除大中华地区以外的所有零售店，再加上国际物流、交通等阻碍，海外市场大部分业务受阻，客户出现订单递延的现象。

△ 苹果零售店，来源：网络

与海外市场相比，中国大陆地区的“疫情”已经基本收尾，防控的重点工作也从内控向严防外输转移，全国范围内的企业复工复产迅速，富士康各地区工厂复工率已超过80%，甚至连曾经的“疫情”重灾区的武汉工厂也获批复工。国内形势呈现一片向好发展，再加上各地区物流、交通等恢复到正常水平，不少大陆企业开始追加订单，线上销售和交易也已恢复到了以往的活跃气氛。

渠道市场需求惨淡，原厂却对NAND 涨价态度不变，市场“倒挂”现象严重

在“疫情”影响之下，目前渠道市场的现状是，自“疫情”爆发以来，国内的渠道市场需求一直表现低迷，原本大部分市场商家不愿亏本而降价出货，但是随着“疫情”向好趋势发展，再加上买卖双方已僵持了一段时间，因此大部分商家SSD愿意降价少量出货，但因采购成本较高，仍以惜售为主。

海外市场，“疫情”还未在全球爆发之前，企业海外业务订单热络，紧急加单的情况也不在少数，一度供不应求。如今因“疫情”影响，海外市况反转，客户不仅订单延迟，甚至是取消部分订单，不确定性因素剧增并影响了客户接单的积极性，甚至部分客户要求重新议价，以寻求降价的可能性。

现在不仅是国内渠道市场需求低迷，海外市场需求也明显降温，但是原厂自2019下半年以来，对NAND Flash一直持涨价的态度，到目前为止原厂的态度依然未变，这已导致下游采购成本增加，并影响渠道SSD市场价格一直高居不下，同时需求低迷导致的价格向下趋势更让市场“倒挂”现象严重。

据中国闪存市场ChinaFlashMarket报价，本周（3月24日）SSD整体价格维持平稳走势，其中渠道市场SATA SSD 120GB价格维持在18美金，240GB价格维持在28美金，480GB价格维持在52美金。

行业市场，虽然国内市场订单略有增加，线上销售也逐渐转强，但是同样面临采购成本增加的问题，SSD价格走势基本稳定。SATA SSD 128GB价格维持在21美金，256GB价格维持在34美金，512GB价格维持在58美金。PCIe SSD 128GB价格维持在23美金，256GB价格维持在36美金，512GB价格维持在60美金。

原厂对NAND Flash价格坚挺，主因原厂获利心切，且库存不多

2019上半年市场需求低迷，下半年DRAM和NAND Flash价格剧烈波动，导致三星、铠侠、西部数据、美光、英特尔、SK海力士等财报利润同比大跌或亏损严重，再加上2020年突如其来的“疫情”导致的全球消费类市场需求下滑，以及全球资本市场动荡，原厂自然是以稳定产品利润，改善财务状况为首要任务。

在短时间内提高利润，NAND Flash涨价是最直接的方案。在2019上半年三星、西部数据、铠侠、美光、SK海力士等纷纷减少资本支出或减产以平衡市场供需，下半年对NAND Flash涨价，以至于消费类市场SSD、eMMC、eMCP等主流产品价格一直处于高位，部分产品价格累积涨幅已超过30%。另一方面，数据中心、企业等领域需求强劲，且对NAND Flash产能消耗量大，属于高价值市场，在迫切改善财务状况的驱动下，原厂自然是将NAND Flash产能优先供货给高价值、需求大的市场，同时上调服务器DRAM、企业级SSD等产品报价。

消费类NAND Flash综合价格指数走势图

来源：中国闪存市场ChinaFlashMarket，数据截止2020年3月23日

由于原厂在2019年减产的缘故，以及将NAND Flash产能供货给数据中心、企业等领域需求量大的市场，导致三星、西部数据、铠侠、美光、SK海力士等原厂留给其他市场的库存并不多，再加上全球资本市场动荡、物流成本增加等外围因素影响，即使三星库存相较于其他原厂略微充足，也不愿意降价而降低产品获利，这也是原厂对涨价态度坚挺的原因。

至于后续如何发展，还需密切关注全球“疫情”的势态发展，以及对全球产业链的冲击程度，至少目前可以预见的是，未来的一个月内欧美企业出货将遇到很大的阻碍，海外市场需求同样受到影响，并影响国内企业在海外的业务。不过，2020下半年全球“疫情”会逐渐好转，企业需谨防旺季需求的拉货力度而产生的抢单效应，甚至可能出现部分市场NAND Flash缺货的现象，应对市场的瞬息万变。