供货增加，上半年NAND Flash综合价格指数下跌35%

随着2018年各家原厂64层3D NAND量产单Die容量纷纷提升至256Gb或512Gb，同时向QLC和96层技术发展，2018年NAND Flash Bit市场供应量大幅增加，预计增幅将达40%。对于消费类电子产品来说，历来上半年都属于传统淡季，2018上半年智能手机、笔记本电脑和平板电脑需求疲软，兼之受原厂新建工厂、加码投资等消息影响，NAND Flash价格持续下滑，据中国闪存市场ChinaFlashMarket报价，2018年上半年NAND Flash综合价格指数累计跌幅达35%，每GB价格已下探至0.16美金。

在NAND Flash主要的应用市场，2018上半年中国手机市场出货同比下滑20%左右，手机市场需求疲软使得eMMC价格持续下滑的趋势，其中eMMC 32GB TLC价格从10.8美金下滑至8.7美金，累计跌幅19.5%，eMMC 64GB TLC价格从18.5美金下滑至15.5美金，累计跌幅16.3%。

SSD方面，64层3D NAND广泛的在市场应用，导致高容量SSD价格下滑幅度加大，据中国闪存市场ChinaFlashMarket报价，2018年上半年SSD 120GB TLC价格从32美金下跌至26.5美金，下跌幅度17.2%，SSD 240GB TLC从60美金下跌至43美金，跌幅28.4%。SSD 480GB TLC则从130美金下滑至82美金，跌幅高达37%。

原厂新一轮扩产赛，预计将在2019年爆发

2018年原厂掀起一波扩产潮，其中三星Fab18工厂投入生产后，中国西安工厂二期开始建设，在3D NAND技术研发上，将在2018年底量产96层3D NAND，并计划在韩国华城、平泽厂量产，还将投入128层3D NAND研发。西部数据和东芝除了新建Fab6工厂外，还计划新建Fab7工厂，声称第四代BiCS4 3D NAND已经出货给特定客户，且很快进入市场。

美光正在扩产Fab10第三期工厂，同时美光还与英特尔推出64层QLC提高技术优势，预计96层3D NAND将在2018下半年开始送样，2019年可望实现量产，还将推出3D Xpoint产品满足数据中心市场需求。SK海力士主要是提高72层3D NAND量产，96层3D NAND正在积极投入研发中，也正在计划新建M15工厂。

根据各家原厂工厂和96层3D NAND规划进程，预计新工厂将在2019下半年开始投产，主要用于96层3D NAND的生产。随着市场对NAND Flash需求的不断增加，各家原厂时隔2-3年就会新建工厂扩充产能，由于新产能集中开出，总会导致NAND Flash市场供过于求，价格下滑，如今原厂新产能将在2019年开出，再加上96层技术的高密度优势，NAND Flash市场恐再次供过于求。

中国存储产业持续推进，存储器芯片国产化指日可待

除了国际原厂加快NAND Flash技术和产能的扩充外，中国存储产业在金融投资、大基金、地方政府等联合加持下，也有了一定程度上的突破。在NAND Flash方面，长江存储成功研发32层3D NAND并已出货，总投资240亿美元新建的国家存储基地也已在4月移入生产设备，预计将在2018下半年开始投产，2019年有望实现64层 3D NAND的量产。

在DRAM存储器方面，专注于DRAM的合肥长鑫投入19nm技术DRAM的研发，12英寸晶圆厂300台研发设备已基本全部到位，装机后预估将在2018年底启动8GB DDR4工程样品的生产，2019年产能达到2万片/月，2020年开始规划二期的建设并投入17nm技术的研发。福建晋华晶圆厂将在2018年9月正式投产，预计每月可产出6万片32纳米制程的12寸晶圆。

移动设备和SSD依然是主流市场应用，NAND Flash市场未来可期

嵌入式存储和SSD每年至少消耗80%的NAND Flash产能。在嵌入式市场，2018年三星、苹果推动高端手机需求向128GB和256GB升级，华为、OPPO、VIVO、小米等手机容量从64GB起跳，主打128GB容量，甚至出现了TB级容量的手机。虽然2018上半年嵌入式产品价格持续下滑，但有助于刺激下半年需求增加，而且推动市场需求向高容量升级。

SSD市场，消费渠道市场的SATA SSD价格持续下滑，让240GB价格跌回2016年涨价前，有利于刺激SSD市场需求快速成长，并将推动240GB容量成为市场主流需求。消费类PC OEM市场随着PC性能要求越来越高，对SSD需求也在持续增加，且容量需求以256GB为主，预计2018年SSD在PC市场的搭载率将超过50%。此外，数据中心、服务器等领域对SSD需求强劲，企业级SSD容量需求正在向8TB迈进。