群联 http://www.phison.com/

野村证券今出具报告，以近期NAND Flash价格下滑趋势恐侵蚀获利为由，将群联评等(8299)自买进下修至中立，目标价从280元降至230元。

全球4大供货商近一年来没有扩产动作，加上制程微缩难度太高导致速度放缓，第3季NAND Flash位成长率恐低于10％，但因移动设备及固态硬盘（SSD）市场进入旺季，业界看好NAND Flash价格在第3季有机会大涨2成，可望拉抬群联获利。

尽管NAND Flash供应持续吃紧，记忆体控制IC大厂群联(8299)因守稳与Toshiba、SK Hynix等存储器大厂供货关系，货源取得充足，今年Q2出货顺畅，法人估群联本季营收将较Q1成长约2成；随着Q3中段起，产业传统旺季到来，群联营收料将持续成

控制IC大厂群联(8299)今年Q1交出18.3%的高毛利率成绩，同步带动获利增长，德意志银行(Deutsche Bank)在最新发布报告中则看好，群联今年Q2将持续受惠于NAND Flash的成本优势，单季毛利率估可撑在高档水准、并进一步垫高获利能力，德

闪存控制IC大厂群联 (8299)今年因掌握闪存库存、拉抬获利表现，Q1自结财报交出优于市场表现成绩，却引发今年Q2成长动能可能受供货吃紧冲击的疑虑。

群联早先已公告2012年自结财报，全年营收达330.8亿元，年增2.2%，税前盈余则为30.64亿元，较前年的29.85亿元成长2.6%，营收、获利均为群联营运以来的历史新高，全年每股税前盈余为17元，优于市场原预估的15-16元水平。

智能型手机、平板计算机销售热潮，带动储存型闪存（NAND Flash）控制芯片及记忆卡厂群联（8299）、慧荣及广颖今年缔造佳绩；群联本季每月每股获利均将超过1元，广颖全年获利可望创历史新高。

Flash控制芯片厂群联(8299)今年Q4受惠于上游Flash厂严格控制生产量，尽管终端需求不强，惟模块价格有撑，连带对群联单季毛利率构成支撑；法人认为，群联Q4营收虽将较Q3的86.94亿元下滑5%以内，单季EPS仍有4元以上实力，全年EPS估可顺利越

经查PNY TECHNOLOGIES INC.于美国市场所推出之快闪记忆体产品包括USB随身碟、SD记忆卡等侵害群联 ’879及 ’267号美国发明专利，故对该公司提出侵害专利权诉讼，请求包括尚未订定金额之损害赔偿以及禁制令等之救济。

在10月营收达28.6亿元之后，法人认为群联11、12月营收难再突破10月成绩，估将出现逐月小幅滑落状况，预期群联Q4营收较Q3的86.94亿元季减5%左右。