群联 http://www.phison.com/

闪存控制IC大厂群联 (8299)今年因掌握闪存库存、拉抬获利表现，Q1自结财报交出优于市场表现成绩，却引发今年Q2成长动能可能受供货吃紧冲击的疑虑。

群联早先已公告2012年自结财报，全年营收达330.8亿元，年增2.2%，税前盈余则为30.64亿元，较前年的29.85亿元成长2.6%，营收、获利均为群联营运以来的历史新高，全年每股税前盈余为17元，优于市场原预估的15-16元水平。

智能型手机、平板计算机销售热潮，带动储存型闪存（NAND Flash）控制芯片及记忆卡厂群联（8299）、慧荣及广颖今年缔造佳绩；群联本季每月每股获利均将超过1元，广颖全年获利可望创历史新高。

Flash控制芯片厂群联(8299)今年Q4受惠于上游Flash厂严格控制生产量，尽管终端需求不强，惟模块价格有撑，连带对群联单季毛利率构成支撑；法人认为，群联Q4营收虽将较Q3的86.94亿元下滑5%以内，单季EPS仍有4元以上实力，全年EPS估可顺利越

经查PNY TECHNOLOGIES INC.于美国市场所推出之快闪记忆体产品包括USB随身碟、SD记忆卡等侵害群联 ’879及 ’267号美国发明专利，故对该公司提出侵害专利权诉讼，请求包括尚未订定金额之损害赔偿以及禁制令等之救济。

在10月营收达28.6亿元之后，法人认为群联11、12月营收难再突破10月成绩，估将出现逐月小幅滑落状况，预期群联Q4营收较Q3的86.94亿元季减5%左右。

法人指出，年底前记忆卡等Flash传统应用可望有备货需求浮现，加以品牌手机厂推出新机、刺激感恩节与圣诞节销售买气，今年Q4群联营运估与Q3持平至季成长5%左右。

Flash控制芯片厂群联(8299)受惠于Q3起出现的NAND Flash供应吃紧状况，合约均价增长，不仅单季营收往上，毛利率亦从Q2的13.6%上扬到17.5%，优于法人估计的15-16%水平，单季获利更季增39.9%至8.23亿元。

群联过去5年的财报，有3年每股净利是大赚14元以上，今年下半年受惠于NAND价格上涨，群联今年EPS有机会赚逾13~14元。潘健成表示，追求营收规模不是重点，要能够赚到钱才是重点，赚钱是为替群联股东追求最大利润。所以，策略也要不断跟着市场变化。

今年NAND Flash市场价格跌宕，惟随着上游供应端缩手减产、下游需求则在智能型手机大厂陆续推出新品贡献下回温，Q3底的NAND Flash现货市场已出现缺货迹象，价格也有止跌回稳状况。