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Flash控制芯片厂群联(8299)今年Q4受惠于上游Flash厂严格控制生产量，尽管终端需求不强，惟模块价格有撑，连带对群联单季毛利率构成支撑；法人认为，群联Q4营收虽将较Q3的86.94亿元下滑5%以内，单季EPS仍有4元以上实力，全年EPS估可顺利越过15元水位。

累计今年前10月，群联营收为278.14亿元，较去年同期成长4.2%；今年前3季，群联毛利率15.2%、营益率9.9%，毛利率与营益率均较去年同期的13.3%、8%改善；税后盈余20.98亿元，较去年同期成长17.1%，累计EPS为11.73元。

Q4属记忆卡产业的传统淡季，尽管群联10-11月间仍有品牌客户拉货支撑，惟消费者市场的随身碟、记忆卡等销售则相对逊色，单季营收将较Q3呈现小幅下滑格局，季减幅度估在5%以内。

值得注意的是，由于上游供货商积极控制产量，藉以稳固Flash模块的市场价格，连带对群联Q4毛利率构成支撑，法人预期群联Q4毛利率仍可站稳15%以上，单季获利能力亦获得保护，EPS估略高于4元，推估全年EPS将顺利越过15元位置。

展望明年市况，Flash供货商为进一步稳定供需关系，业界暂缓产能扩充、或者降低产能利用率的趋势仍在，Flash位数的供应量年增率估仅在4-5成之间，低于过去2年年增率动辄9成以上的水平，让NAND Flash供需关系保持健康，亦有助于群联维持营收与毛利率的正向表现。

法人指出，群联2013年成长主要动能将来自于eMMC芯片、以及已打入NB大厂供应链的SSD产品，加上USB 3.0被计算机厂商纳入标准配备，有助于可携式储存装置的容量提升，均将成为群联明年的成长引擎。