美光财报利多出尽 DRAM弱势
编辑：Helan 发布：2010-06-30 11:33美国记忆体晶片大厂美光（Micron）上季财报亮丽，并且为连续三个季度呈现获利，但周二股价大跌逾13%，主要是投资人担忧下季获利减缓。国内DRAM厂今日股价表现也跟进下跌，若就第二季的获利表现来看，台塑集团旗下的南科(2408)、华亚科(3474)仍将无法转盈，不过预料亏损将会低于第一季，至于茂德(5387)受惠于业外收益顺利弥补本业亏损，将可获利，力晶(5346)除了本业获利抢眼之外，还拥有金鸡母瑞晶(4932)，获利可期。
美光日前公布上个季度财报，净利高达9.39亿美元，较12月至2月的3.65亿美元季增1.57倍。根据美光统计，3月至5月毛利率从前一季度的35％攀升至40％，高于外资分析师预估的34.3％，不过在6月至8月的位元成长预估上，则预估仅持平或小幅成长。
另外，美光也统计，3月至5月DRAM营收因均价季增9％，以及销售量微幅攀高而季增了10％；3月至5月NAND Flash营收因销售量季增21 ％，抵销ASP季减4％，使得整体销售额季增了16％。
美光上季营收、获利同步增加，美光第三季(6月3日截止)净利达9.39亿美元，约每股盈余92美分。去年同期，其净损达3.01亿元，每股净损达37美分。美光目前已经连续三季宣布获利。
不过，美光第三季获利表现不如前期亮丽，且第四季DRAM位元成长只会与第三季持平或小幅成长，成长动能己趋缓，致股价反而在财报公布后连两天重挫。周二美光股价大跌13.47%，收盘为8.67美元。
国内四家DRAM厂今年度第二季财报将在7月下旬起陆续公布，台塑集团的南科(2408) 、华亚科(3474) 于上季法说会即指出，第二季仍将受到制程转换影响，导致闲置产能耗损，尚无法转亏为盈，要到下半年才会开始看到强劲的获利成长。法人预期南科、华亚科第二季仍将亏损10亿元上下。
南科表示，第二季单月的营收表现几乎持平，亏损的情况则会较第一季略微改善，实际的获利爆发时间点将会落下半年，因为转进50奈米制程之后，成本会更进一步降低，今年会一季比一季还好，至于42奈米将在本月试产，进度提前一季，预计今年底前将会拥有4台浸润式机台；另外，8月份所有DRAM产品将会100%转进2Gb DDR3，因此预估第三季位元的季成长幅至少达20-30%以上。
华亚科也表示，42奈米进度提前2个月，预计最快今年9月份就会试产，将有3台42奈米浸润式机台于今年第四季到位。由于42奈米机器设备提前到位，因此计画在7月份法说会上宣布调高今年度资本支出，法人估调高幅度约在50亿元附近。
力晶受惠于代工以及本身DRAM业务同步攀升下，第二季的营收表现将逐月成长，加上季底一次认列转投资瑞晶(4932) 的贡献下，公司内部预估本季获利至少较第一季大增一倍之多，也是连续三个季度获利。 且本季税前盈余上看百亿，持续超越第一季的业绩表现。
另外，力晶下半年将会全部转进63奈米，每片产出将会增加25%，生产成本也更进一步降低，至于45奈米的部份则会在今年第四季导入，明年上半年就会有45奈米的产品慢慢进入市场，而投入45奈米则需要再花费约120-150亿元资金。
茂德因为第二季DRAM价格走势疲软，本业仍陷入小幅亏损，但因出售竹科十二吋厂的业外收益贡献，本季确定可由亏转盈。另外，茂德顺利导入尔必达63奈米制程技术，目前已成功试产DDR3 1Gb产品，预计8月量产，12月投片量将达可以达到3.5万片规模。
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