存储产业Q3旺季需求递延，9月涨价行情能否力挽狂澜？

前言

2020上半年存储产业受惠于服务器、笔记本市场需求强劲，销售规模呈现同比增长之势，但到下半年，不仅“疫情”影响海外经济复苏迟缓，而且市场需求也发生了较大变化，尤其是服务器市场需求降温，以及手机销售同比大跌，使得整体存储产业明显低于2019年同期表现，9月是传统Q3旺季最后一月，涨价行情能否力挽狂澜拯救存储产业Q3表现，备受市场关注。

1. 2020年Q2存储销售金额同比增长23%，但原厂库存偏高，Q3业绩恐承压

2020年Q2受惠于数据中心、笔记本需求的增加，整体DRAM Bit出货量成长，再加上服务器价格持续走高，DRAM市场规模同比增长16%。不过，因手机市场需求疲软，导致NAND Flash Bit出货量增长趋缓，再加上消费类NAND Flash价格持续跌势，影响NAND Flash 市场销量规模仅个位数增长。据中国闪存市场ChinaFlashMarket数据统计，2020年Q2全球存储市场（包括DRAM和NAND Flash）销售额316亿美元，环比增长13%，同比增长23%。

存储产业季度销售额及同比变化

中国闪存市场网www.chinaflashmarket.com，单位：百万美金

消费类NAND Flash综合价格指数走势图

中国闪存市场网www.chinaflashmarket.com，数据截止至2020年9月14日

从原厂财报数据来看，各大原厂Q2业绩保持成长趋势，其中三星Q2净利润5.56兆韩元，同比增长7.3%，美光Q3财季净利润8.03亿美元，同比下滑4.4%；SK海力士Q1净利润1.26兆韩元，同比增长135%，西部数据Q4财季净利润1.48亿美元，铠侠Q2财季净利润17亿日元，均连续2季回归盈利。

但是值得注意的是，虽然原厂财报表现不俗，但与此同时，各大原厂库存也在持续攀高，其中三星、SK海力士库存价值分别环比增长了4%和7%，SK海力士库存价值更是创历史新高，美光库存天数已连续6季高于正常库存水位（110天），西部数据的库存天数87天，原厂获利压力也进一步增大。

美光（Inventory）库存变化（天）

来源：中国闪存市场网整理，20Q3即2020年3月-2020年5月数据

西部数据库存天数变化（天）

来源：中国闪存市场网整理，20Q4即2020年4月-6月数据

2. 苹果新机延后上市、华为手机业务遭重创，9月涨价行情能否扭转Q3表现，尚未可知！

2020下半年，海外“疫情”反弹，尤其是美国、巴西、韩国等国家和地区较为明显，导致经济需求复苏迟缓，尤其是亚马逊、微软、谷歌等全球云厂商资本支出成长趋缓，以及在线广告需求短期恢复缓慢等潜在风险，导致数据中心领域需求环比降温，服务器DRAM和大容量SSD需求难以维持强劲需求。

其次，虽然5G新机层出不穷，但苹果iPhone 12新机延后数周上市，华为也因为美国“禁令”影响导致全年手机出货恐低于2亿台，使得2020全年整体智能型手机较2019年下滑10%左右。于此同时，笔记本虽受惠于远程办公、公办教学等采购增加，但PC台式机出货恐拖累全球PC市场出货出现个位数下滑，不仅Q3旺季需求较以往延迟，消费类NAND Flash和DRAM价格更是在7月和8月陷入杀价战。

全球智能型手机出货量走势

来源：中国闪存市场网整理，2020年为预估值，单位：百万/部

全球PC出货量季度走势

数据来源：Canalys，中国闪存市场网整理，单位：百万/部

据中国闪存市场ChinaFlashMarket报价显示，自3月下旬以来，消费类NAND Flash价格指数已连续5个月下滑，截止到8月底，行情基本跌至2019年低点水平，其中部分渠道SSD价格跌幅已超过30%，行业SSD价格跌幅也超过了15%。与此同时，DRAM近2个月价格也在持续下滑，内存条价格跌幅已逼近20%。

面对消费类NAND Flash和DRAM双双下滑的跌价行情，不仅原厂获利面临压力，渠道SSD价格长期倒挂也让部分商家面临获利减少或亏损的局面。9月是市场传统备货旺季，因为即将迎来中国大陆国庆假期，以及双11、双12等购物活动，欧美感恩节、圣诞节等也将接踵而至，再加上之前跌价持续消耗库存，大部分市场商家均有备货和补货需求，市况较之前略有好转。

此外，美国对华为禁令的宽限期在9月15日生效。在此之前，产业链优先出货给华为，不仅引发产业链“备货”潮，甚至导致部分市场和厂商供应紧缺，再加上个别原厂提高部分产品报价，9月NAND Flash和DRAM终迎价格反弹。

据中国闪存市场ChinaFlashMarket报价显示，消费类NAND Flash综合价格指数涨幅已达7%，部分内存条产品价格涨幅已逼近10%。但是，随着在禁令生效后，华为“囤货”效应会随之降温，而次波涨价的行情能否维持到9月底，将成扭转存储产业Q3表现的关键。鉴于终端需求面临的不确定因素仍大，服务器市场需求在Q4仍将持续调整，不仅Q3存储产业将面临下滑的风险，Q4也有很大的压力。

3.2020年第2季度原厂财报数据分析
NAND市占排名 DRAM市占排名

三星/Samsung

▼ 净利润5.6万亿韩元，同比增长7.3%，环比增长13.9%。

1. 营收53.0万亿韩元，同比减少5.6%，环比减少4.3%；
2. 营业利润8.2万亿韩元，同比增长23.5%，环比增长26.3%；
3. 存储业务收入14.6万亿韩元，环比增加11%，同比增长19%；
4. 展望下半年，智能手机销量将逐渐恢复，但服务器客户库存和投资存在不确定性，台式机需求预计疲软；
5. 资本支出为9.8万亿韩元，其中半导体支出为8.6万亿韩元，显示面板支出为0.8万亿韩元。
注：三星2020财年Q2财报，即2020年4-6月数据，单位：万亿韩元

西部数据/Western Digital

▼ 调整后净利润3.69亿美元，去年同期亏损5000万美元。

1. 营收42.9亿美元，同比增长18.0%，环比增长2.7%；
2. HDD出货量2310万，环比下滑5.3%，HDD ASP为87美元；
3. Flash营收22.4亿美元，Flash bit出货环比增长8%，平均APS环比增长1%；
4. Client SSD收入创新高，企业级SSD营收环比增长近70%；
5. 预计下一财季营业收入在37亿美元到39亿美元之间，同比下滑3%~8%，环比下滑9%~14%。
西部数据2020财年Q4财报，即2020年4-6月数据，单位：亿美元

美光/Micron

▼ 净利润为9.4亿美元，同比下降21.4%，环比增长82%。

1. 营收为54.4亿美元，同比增长13.6%，环比增长13.4%；
2. DRAM营收35.9亿美元，同比增长5.6%；ASP环比增长5%，出货环比增长10%；
3. NAND营收16.7亿美元，同比增长50.8%；ASP环比增长8%，出货环比增长2%；
4. 第三财季来自服务器、PC、手机等市场需求均环比增长，仅嵌入式部门收入受到汽车市场的影响有所下滑；
5. 美光预警芯片需求减弱，下半年或弱于上半年。
注：美光2020财年Q3财报，即2020年3~5月数据，单位：亿美元

SK海力士/SK Hynix

▼ 净利润1.3万亿韩元，同比增长134.1%，环比增长94.8%。

1. 营收为8.6万亿韩元，同比增长33.4%；营业利润为1.9万亿韩元，同比增长两倍以上；
2. DRAM营收占73%，bit出货环比增长2%，ASP环比上涨15%；
3. NAND营收占24%，bit出货环比增长5%，ASP环比增长8%；
4. 计划扩大64GB高容量服务器DRAM产品的销售，推出128层NAND Flash产品；
5. 不确定因素仍大，2020下半年SK海力士保守对待资本支出和扩产计划。
注：SK海力士2020财年Q2财报，即2020年4-6月数据，单位：万亿韩元

三星最新营收情况

三星最新营收情况图

注：三星2020财年Q2财报，即2020年4月-6月数据，单位：兆韩元

西部数据最新营收情况

西部数据最新营收情况图

注：西部数据2020财年Q4财报，即2020年4月-6月数据，单位：亿美元

美光最新营收情况

美光最新营收情况图

注：美光2020财年Q3财报，即2020年3月~2020年5月数据，单位：亿美元

SK海力士最新营收情况

SK海力士最新营收情况图

注：SK海力士2020财年Q2财报，即2020年4月-6月数据，单位：兆韩元

英特尔最新营收情况

英特尔最新营收情况图

注：英特尔2020财年Q2即2020年4月-6月数据，单位：亿美元

Marvell最新营收情况

Marvell最新营收情况图

注：Marvell 2021财年Q2即2020年5月-2020年7月数据，单位：亿美元

慧荣最新营收情况

慧荣最新营收情况图

注：慧荣2020财年Q2即2020年4月-6月数据，单位：亿美元

群联最新营收情况

群联最新营收情况图

注：群联2020财年Q2即2020年4月-6月数据，单位：亿新台币

创见最新营收情况

创见最新营收情况图

注：创见2020财年Q2即2020年4月-6月数据，单位：亿新台币

宜鼎最新营收情况

宜鼎最新营收情况图

注：宜鼎2020财年Q2即2020年4月-6月数据，单位：亿新台币

4.原厂提升先进技术应对全球竞争加剧产业新闻

虽然全球经济面临挑战，但原厂三星、铠侠、西部数据、美光、SK海力士等100+层3D NAND技术和扩产竞赛从未停歇，三星不仅频频投资新建工厂，而且SK海力士已将128层技术导入到SSD中应用，加剧市场竞争。同时长江存储在发布128层QLC/TLC之后，正在整合产业链资源，加强产品品牌的建立，欲加快在市场上的影响力。

5.贸易关系持续紧张影响全球产业链产业新闻

2020上半年“疫情”冲击全球经济衰退，下半年服务器、手机等市场需求因海外经济复苏迟缓而旺季需求延后，再加上国际贸易争端升级对华为芯片、手机等业务造成的重大影响，以及引发短期产业链动荡，让存储企业面临巨大挑战，同时不确定的终端需求，以及国际贸易后续事态发展，给存储产业也增添了诸多变数。

6.本季度新产品产品中心 >

7.终端新品应用周边新闻 >

版权声明

1、未经许可，任何人不能以任何形式转载、传输、重制、出版或播送;
2、如需转载或者引用，请注明来源：中国闪存市场。对内容若有异议，请与我们联系;
3、本专题版权归深圳市闪存市场资讯有限公司所有。

联系我们

深圳市闪存市场资讯有限公司
Email：Service@Chinaflashmarket.com
地址：深圳市高新区中区科技中二路软件园一期4栋6楼

CFM闪存市场

前 言