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热点：SK海力士16层HBM3E量产进度曝光

存储厂商2018年Q4财报一片惨淡，这仅仅是一个开始！

前 言

受苹果新iPhone销量不佳，中国市场手机出货下滑，数据中心订单减少等因素影响，NAND Flash和DRAM价格持续下滑，使得2018年Q4传统淡季更加明显，存储厂商财报更是一片惨淡。然而，这仅仅只是开始，2019年Q1依然是传统的淡季，再加上上游原厂库存压力大，市场价格恐将进一步下滑，因此存储厂商纷纷下调Q1财报，寄望市场需求在Q2回暖。

1. 存储厂商2018年Q4财报一片惨淡，2019年Q1仍难敌跌势

近5年消费类市场NAND Flash综合价格指数走势
近5年消费类市场NAND Flash综合价格指数走势
中国闪存市场网www.chinaflashmarket.com，数据截止至2018年12月31日

2018上半年Flash原厂持续扩大64层/72层3D TLC NAND产出，下半年原厂64层QLC（4bit）和96层TLC陆续上市，使得2018全年NAND Flash供应大幅度增加40%。然而，苹果iPhone新机上市销量不佳，中国市场手机出货持续下滑，再加上数据中心订单减少，使得NAND Flash和DRAM价格在Q4季度进一步下探。据中国闪存市场ChinaFlashMarket数据，Q4消费类NAND Flash价格指数下滑17%。

2018年NAND Flash市场供过于求，截止到12月，消费类NAND Flash价格指数累积跌幅高达65%，其中SSD最高跌幅达56%，eMMC价格跌幅也达50%，闪存卡价格跌幅超50%，NAND Flash价格大跌出乎市场预料，不仅跌回2016年涨价前的价格水平，消费类每GB价格已跌破0.1美金，更是逼近部分厂商的成本价。

据各家原厂最新财报显示，三星Q4营业利润10.8兆韩元，环比下滑38.5%；净利润8.46兆韩元，环比下滑35.7%；西部数据Q2营业利润5.89亿美元，同比下滑59%，净利润4.24亿美元，同比大跌65%；SK海力士Q4营业利润4.43兆韩元，环比下降32%，净利润环比下降28%。

原厂Q4财报一片惨淡，再加上NAND Flash持续跌势，原厂已改变策略来缓解供过于求的市况，但为了提高成本竞争力，原厂96层3D NAND技术依然将在2019上半年扩大量产，再加上苹果下调iPhone订单，使得原厂库存压力较大，中国闪存市场ChinaFlashMarket预计2019年Q1市场价格将持续跌势。

同时，部分原厂也纷纷下调Q1财报预测，其中美光预估2019财年Q2营收达57亿美元到63亿美元，每股收益将达1.65美元到1.85美元，均远不及分析师预期；Marvell预估2019财年Q4营收7.9-8.3亿美元，慧荣预计2019年Q1营收达0.98-1.04亿美金，营收均进一步下滑。中国闪存市场ChinaFlashMarket预计，进入Q2市场需求会有所上升，而NAND Flash市场也将上演痛苦的供应和需求的拉锯战。

2.2018年第四季度原厂财报数据分析

三星/Samsung

▼ 三星Q4净利润8.46兆韩元，同比下滑31%，环比下滑35.7%

  • 1. Q4营收59.27兆韩元，同比下滑10%，环比下滑9%；营业利润10.8兆韩元，同比下滑28.7%，环比下滑38.5%；
  • 2. Q4半导体业务营收18.75兆韩元，营业利润7.77兆韩元；其中存储器业务营收15.5兆韩元；
  • 3. 2018年全年营收243.77兆韩元，年增2%，营业利润58.89兆韩元，年增9.8%；
  • 4. 2018年资本支出29.4兆韩元，其中半导体支出23.7兆韩元，显示器支出2.9兆韩元；
  • 5. 通过扩大1x/1ynm DRAM和第五代V-NAND的供应来加强成本竞争力。
  • 注：三星2018财年Q4财报，即2018年10-12月数据

西部数据/Western Digital

▼ 西部数据Q2净亏损4.87亿美元，同比增长40.9，环比下滑195.3%

  • 1. Q2营收42.33亿美元，同比下滑21%；营业利润5.89亿美元，同比下滑59%；
  • 2. HDD营收20.6亿美元，Flash营收21.7亿美元；
  • 3. HDD出货3020万块，同比下滑28.6%，环比下滑11.4%；
  • 4. 预计2019年NAND Flash Bit增长率在36%-38%，年底前96层3D NAND将成公司主流技术；
  • 5. 预计Q3营收36-38亿美元，毛利率18%-19%，营业费用9.1-9.3亿美元。
  • 注：西部数据2019财年Q2财报，即2018年10-12月数据

美光/Micron

▼ 美光Q1净利润32.93亿美元，同比增长23%，环比下滑23.8%

  • 1. Q1营收79.13亿美元，同比增长16%；营业利润37.59亿美元，同比增长21.4%；
  • 2. Q1资本支出投资（扣除合作伙伴资助的金额）为24.8亿美元；
  • 3. 预估Q2营收57-63亿美元，每股收益1.65-1.85美元；
  • 4. 1ynm DRAM将在2019财年Q3开始量产，96层3D NAND开始出货；
  • 5. 预估2019年DRAM产业bit产出量增长约15%，NAND产业bit产出量增长约35%。
  • 注：美光2019财年Q1财报，即2018年9-11月数据

SK海力士/SK Hynix

▼ SK海力士Q4净利润3.4兆韩元，同比增长6%，环比下降28%

  • 1. Q4营收9.94兆韩元，同比上涨10%，环比下降13%；营业利润4.43兆韩元，环比下降32%，同比下滑1%；
  • 2. 2018财年总营收40.45兆韩元，同比增长34%；营业利润20.84兆韩元，同比增长52%；净利润15.54兆韩元，同比增长46%；
  • 3. DRAM bit出货量下降2%，平均销售价格下跌11%；
  • 4. NAND Flash bit出货量增长10%，平均售价环比下滑21%；
  • 5. 计划进一步扩大72层3D NAND出货，量产96层4D NAND。
  • 注：SK海力士2018财年Q4财报，即2018年10-12月数据

3.存储厂商营收情况与最新财报下载

三星最新营收情况

三星最新营收情况图

注：三星2018财年Q4财报，即2018年10-12月数据，单位：兆韩元

西部数据最新营收情况

西部数据最新营收情况图

注：西部数据2019财年Q2财报，即2018年10-12月数据，单位：亿美元

美光最新营收情况

美光最新营收情况图

注：美光2019财年Q1财报，即2018年9-11月数据，单位：亿美元

SK海力士最新营收情况

SK海力士最新营收情况图

注：SK海力士2018财年Q4财报，即2018年10-12月数据，单位：兆韩元

英特尔最新营收情况

英特尔最新营收情况图

注：英特尔2018财年Q4即2018年10-12月数据，单位：亿美元

Marvell最新营收情况

Marvell最新营收情况图

注：Marvell 2019财年Q3即2018年9-11月数据，单位：亿美元

慧荣最新营收情况

慧荣最新营收情况图

注：慧荣2018财年Q4即2018年10-12月数据，单位：亿美元

群联最新营收情况

群联最新营收情况图

注：群联2018财年Q4即2018年10-12月数据，单位：亿新台币

创见最新营收情况

创见最新营收情况图

注：创见2018财年Q4即2018年10-12月数据，单位：亿新台币

宜鼎最新营收情况

宜鼎最新营收情况图

注：宜鼎2018财年Q4即2018年10-12月数据，单位：亿新台币

4.国际原厂聚焦新技术和潜力市场 产业新闻 >

2018下半年原厂在96层3D NAND技术上竞争激烈，再加上NAND Flash价格大跌，原厂正在积极的推动新一代3D技术在UFS和SSD等主流产品中的应用，提高成本竞争力。同时，原厂还积极推出创新产品，以及布局汽车、物联网、5G等潜力市场，增加业务增长动力。

5.中国企业扩大投资完善产业生态链 产业新闻 >

在国内企业的不懈努力下，中国存储产业发展已在核心技术、生产制造等方面取得一定成果，比如，64层3D技术送样、武汉存储基地投产等。同时，为了进一步推进中国存储产业发展，正在扩大在原材料、硅晶圆、封装等重要环节投资和布局，不断的完善中国存储产业生态链。

6.本季度新产品 产品中心 >

7.终端新品应用 周边新闻 >

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