擎泰 http://www.skymedi.com.tw

NAND Flash控制芯片产业再添新兵，由三星电子(Samsung Electronics)、金士顿(Kingston)、英特尔(Intel)三巨头转投资的擎泰将于8日挂牌上柜，每股承销价65元，公司产品线与群联相近，包括SD卡、优盘、内嵌式eMMC控制芯片等，预计擎泰的挂牌将再度活络NAND Flash控制芯片产业。

擎泰早期为金士顿和英特尔转投资的IC设计公司之一，2008年上旬引进三星投资，也成为三星在台唯一投资的IC设计公司，以目前持股来看，三星是最大股东，持股16.4%，金士顿持股占6.2%，英特尔持股约3%；三星是擎泰最大股东也是最大客户，目前占擎泰营收比重逼近90%。

NAND Flash产业这几年蓬勃发展，控制芯片产业也雨露均沾的日益茁壮，擎泰最主要竞争同业是群联和慧荣，群联蝉联NAND Flash产业股王多年，慧荣则是在美挂牌，2011年在TLC技术芯片增加和移动通信产品布局完整，已连续3次宣布调升财测，擎泰今日正式挂牌上柜后，将使NAND Flash控制芯片产业再度受到外界注目。

群联日前公布10月自结营收，以31.26亿元再度重回30亿元大关，并创下2011年次高纪录，较上月成长13%，预计毛利率高于第3季平均水平。

以产品线来看，擎泰和群联、慧荣等产品雷同度高，最早期产品为SD卡和优盘控制芯片，此3家公司几乎囊括全球所有的NAND Flash控制芯片，原本都坚持采用自家芯片的原厂，这几年也陆续释出采购权包括三星、东芝(Toshiba)、Panasonic等，只剩下新帝(SanDisk)仍坚持采用自制芯片。

然随著2011年产业趋势转进内嵌式存储器，控制芯片公司也开始布局eMMC和SSD控制芯片，目前擎泰在eMMC控制芯片领域中，已透过通路商打入大陆最大的教育电子产品步步高(BBK)、美光(Micron)和任天堂(Nintendo)等供应链。

eMMC控制芯片规格上，擎泰也会朝4.5规格前进，预计新规格产品会于2012年开始贡献营运；SSD控制芯片方面，公司则是看好未来看好平板计算机、Ultrabook等应用。

不过，擎泰的eMMC和SSD控制芯片产品出于起步阶段，目前擎泰主力产品仍以SD卡控制芯片为主，占营收约90%，估计2011年此产品线出货量约2.5亿颗，只是技术主流转至TLC芯片，制程技术目前由32纳米转进27纳米制程，主要客户以三星为主。

擎泰前3季营收为21.1亿元，平均毛利率为45.37%，税前获利3.3亿元、税后获利3.23亿元，换算每股税后6.11元；擎泰目前主要的晶圆代工厂为台积电，合作封测厂为京元电。

此外，擎泰原有营运组织是由3大部门组成，包括SD控制芯片、优盘控制芯片和多媒体应用部门，2009年擎泰将多媒体部门独立成立擎展科技，主要业务为数码相框、机上盒STB多媒体控制芯片等。