扬智Q2合并毛利率降至43% Q3营收/毛利率续降
编辑：Helan 发布：2010-07-28 15:32IC 设计厂扬智科技(3041)今天召开线上法说会，公布第2季营运结果，税后净利新台币2.9亿元，季减15%，每股纯益0.95元。扬智预期，第3季业绩恐将季减1成以内。
扬智第2季受欧洲金融风暴及传统淡季效应影响，季营收滑落至10.69亿元，季减17.8%，而受持续提列存货备抵跌价损失影响，第2季毛利率43.3%，较第1季下滑7.5个百分点。
尽管扬智第2季处分笔记型电脑用网路摄影机部门，挹注1.49亿元获利，整体第2季税后净利2.9亿元，仍较第1季减少15%，每股纯益0.95元。
扬智上半年合并营收为23.7亿元、年增22.4%，合并营业毛利为11.24亿元、年增10.3%，合并毛利率为47.4%，合并营业利益则为5.4亿元、年增10.9%，合并营业利益率22.8%，低于去年同期的25.2%，合并税后净利为6.3亿元、季增67.6%，每股税后盈余为2.07元。
回顾第二季营运，扬智表示，公司该季STB晶片销量呈现逐月递减，且降幅甚巨，主要是受到欧洲STB传统淡季以及欧债事件的双重影响，也因此下修财务预估值，最终当季合并营收季减17.8%；至于当季毛利率下滑主因，则是因数位Audio晶片产品营收比重垫高，该产品毛利率相对较低所致，STB产品毛利率并无太多变化，其产品ASP也还算正常。
以扬智第二季销货结构而言，数位Audio晶片约占营收25%、STB晶片占营收75%，前者毛利率约在35-40%之间，后者平均都维持在40%以上；也因为如此，扬智在第三季STB晶片销货规模持续缩减，数位Audio晶片销货相对突出下，扬智估本季合并毛利率将持续下滑至40-43%之区间。
林申彬指出，目前STB市场上确实仍存在DVB-T产品存货待去化的问题，但并不算严重，预期未来几个月应会逐步获得去化，不过，由于欧洲及印度等地区目前看起来的需求增温力道并不如预期、看起来增温的速度弱了点，订单能见度也比一般往年同期要低，明显欠缺旺季效应。
以扬智STB晶片产品营收分布情况来看，欧洲地区仍占该部份营收比重近五成，也是影响其现阶段销货表现欠佳的主要市场；其他包括印度市场在内的亚洲地区占有二成左右，其余三成左右则为北非、中东与俄罗斯等其他新兴市场。
扬智表示，为有效分散营运风险，后续与中国大陆有线电视(DVB-C)、新兴市场卫星电视(DVB-S)等营运商之间的合作，仍会是市场开发重点；以大陆内需市场而言，目前公司在该地区销售的DVB-C产品仍仅占总营收约5%、基期仍低，预期这部份下半年销量应该仍会逐季增温。
在数位Audio晶片产品部份，林申彬则表示，目前看起来数位Audio晶片季节性需求还算相对不错，加上公司在大陆地区客户的市占率仍有增加，因此推估本季该产品销货业绩可望季增达五成，成为支撑本季业绩不致明显衰退的重心所在。法人则推估，扬智第三季产品销货组合也将因此出现明显变化，预期数位Audio晶片产品营收将增至四成左右，STB晶片产品营收比重则相对降至六成。
展望未来，扬智总经理林申彬表示，第3季中国市场业绩可望较大幅度成长，数位影音产品也将持续成长，只是欧洲DVB-T及DVB-S的数位机上盒(STB)市场需求持续下滑，恐将影响整体业绩再滑落。
林申彬指出，由于主力产品STB晶片的市场需求复苏力道未如预期，整个订单能见度仍偏低，也势必会拖累第三季业绩与毛利率的表现，估本季合并营收将较上季持续出现个位数下滑(即指一成以内)，且在毛利率相对偏低的数位Audio晶片销货动能相对显著下，本季合并毛利率也将下滑至40-43%
林申彬指出，STB产品欧洲市场比重达4至5成，尽管7月欧洲市场需求逐步回温，只是回升力道低于第2季下滑速度，因此，对第3季营运保守看待，整体第3季营收恐季减1成以内。
林申彬同时预期，第3季毛利率将较第2季再滑落，约落在40%至43%区间，不含员工分红费用的营业费用约1.9亿至2亿元。
