2018年存储厂商首季财报：几家欢喜？几家愁？

2018年Q1 存储产业季度盘点

前言

2018年首季NAND Flash价格持续下滑，市场需求被低迷的市场买气所笼罩。然而，Flash原厂依然看好NAND Flash后续成长，除了扩大3D NAND产出量，还加码投资建厂发展下一代96层3D NAND技术。与此同时，中国资本投资动作频频，中国三大存储基地长江存储、福建晋华、合肥长鑫新厂即将试产，再加上紫光存储发布eMMC、UFS、SSD等存储产品，新一轮行业竞赛拉开序幕。

1.2018年首季NAND Flash价格指数下滑13.4%，存储厂商Q1财报上喜下忧

NAND Flash综合价格指数走势 2018年第一季度价格指数走势图注：数据截止至2018年4月28日

2018年首季受淡季需求清淡影响，中国市场智能型手机出货同比下滑27%，再加上市场供货的增加，NAND Flash综合价格指数下滑13.4%，NAND Flash每GB价格下探至0.2美金。其中SSD价格最高跌幅高达18%，eMMC价格跌幅超过10%，闪存卡、U盘等价格同样出现了不同幅度的下滑。

虽然NAND Flash市场行情趋势向下，但三星、美光、SK海力士、西部数据等Q1财报具有不俗的表现。其中三星Q1营业利润15.64兆韩元，环比增长3.2%，同比增长58%，创历史新高。SK海力士Q1营业利润4.37兆韩元，同比增长77%，环比下滑2%，西部数据Q3营业利润大涨74%，但净利润暴跌75%，美光Q2净利润同比暴增270%。

Flash原厂业绩表现亮眼，主要是因为过去两年里，市场缺货导致NAND Flash持续攀高，2018年首季上游产品报价依然高价不坠，再加上市场对高容量和服务器SSD需求带动，使得原厂营业利润大涨。不过，主控厂和模组厂则受中国市场需求疲软，以及市场价格持续走低的影响，Q1财报同比下滑。

展望Q2季度，由于上游原厂3D NAND产能增加，整体市场将面临出货的压力，预计NAND Flash价格将呈现小幅度下滑的走势。不过，消费类SSD价格正因为市场价格下滑而刺激市场需求在3月底升温，再加上企业级SSD需求强劲，以及高端旗舰机推动128GB和256GB容量需求增加，业内人士看好2018下半年NAND Flash市场迎旺季需求。

2.2018年第一季度原厂财报数据分析

三星/Samsung

▼ 三星2018年Q1营业利润15.64兆韩元，同比大涨58%

1. 得益于半导体业务和Galaxy S9的全球销售，Q1营收60.56兆韩元，同比增长19.8%；
2. 高价值服务器和图形对存储芯片需求强劲，Q1半导体营收20.78兆韩元，营业利润11.55兆韩元；
3. Q1总资本支出为8.6兆韩元，主要包括半导体业务的7.2兆韩元和显示面板业务的0.8兆韩元，及其他费用；
4. 预计Q2服务器和移动DRAM需求将持续强劲，同时NAND Flash价格下滑使得高容量订单需求增加；
5. 平泽工厂64层3D NAND产能稳定增长，同时还将按计划生产第五代3D NAND。
注：三星2018财年Q1财报，即2018年1-3月数据

西部数据/Western Digital

▼ 西数2018财年Q3营业利润大涨74%，但净利润暴跌75%

1. Q3营收50亿美元，同比增长7.8%，营业利润9.14亿美元，同比大涨74%，净利润6100万美元，同比下滑75%；
2. HDD在消费类零售、PC、笔记本应用需求持续下滑，Q3季度HDD出货3640万台，环比下滑13.7%，同比下滑6.9%；
3. 持续扩大64层3D NAND产出，预计2018年Bit产出量将超过70%，并积极导入到eMMC、UFS等移动存储产品中的应用，以及加强高性能NVMe SSD在市场上的应用；
4. BICS3技术成熟，其效益已接近2D NAND生产水平，且着手下一代96层3D NAND技术发展；
5. 新Fab 6工厂将在2018下半年开始初期的试产。
注：西部数据2018财年Q3财报，即2018年1-3月数据