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三星终喊涨价,深究涨价缘由及后续市场发展

编辑:Lexi 发布:2019-07-09 12:20

2018已是步履维艰,2019的Memory市场却更加艰难。

市场的变化往往大起大落,在两年的涨价狂欢后NAND Flash和DRAM又从2018年初起开始了持续跌价的态势。根据中国闪存市场数据,NAND Flash综合价格指数继2018年产生60%的跌幅后2019年初至今又下跌35%。过于惨烈的跌幅,各大原厂的NAND Flash业务无一例外全都处于亏损一线。而此刻TMC四日市工厂停电受损严重,使得本就财务状况岌岌可危的TMC和WD更加苦不堪言,不得不喊出涨价。

“价格不能再跌了”这几乎成了共同的心声,但为何想涨价却不能涨呢?

想涨而不敢涨。全球智能手机需求趋缓,数据中心资本支出下滑导致市场需求疲软,而产能却十分充足,各家原厂的库存又均处于高水位,那么谁先涨价、就意味着谁先失去客户。根据中国闪存市场数据,在2019年一季度占据31% NAND Flash和43.5% DRAM的市场份额的三星如果未表态,也只能是空喊。

近日产业链内部有消息传出,三星针对部分NAND Flash产品涨价,SK海力士等原厂部分产品官价也有所上涨。

一、价格跌跌不休,各大NAND Flash原厂惨烈无比

全球经济增长趋缓、贸易不确定性加大、半导体市场需求下滑,与之伴随的是原厂利润大幅下滑,2019年首季三星、SK海力士净利润同比大跌超过50%,西部数据和东芝存储器(TMC)甚至出现亏损。受存储芯片跌价影响,据中国闪存市场ChinaFlashMarket数据统计,2019年Q1整体NAND Flash销售额环比减少23%至107.5亿美金,DRAM整体销售环比减少了28%至161.5亿美元。


来源:各公司财报,中国闪存市场整理

但还没到结束的时候。在美光最新Q3财季中,营收环比下滑18%至47.88亿美元,净利润为8.40亿美元,环比下降57%。而受存储业务影响,三星预计2019年Q2,营收同比下滑4.2%至56兆韩元;营业利润同比下滑56%至6.5兆韩元。二季度相较一季度并未有明显好转,这对还未公布财报的SK海力士和西部数据来说,还是有不小的压力,也让东芝存储上市之路布满荆棘。

6月15日TMC四日市NAND Flash工厂13分钟停电,西部数据预估影响到64亿GB当量,损失至少达3.8亿美金。这对持续攀高的库存压力,且没有DRAM业务来弥补Flash亏损的东芝存储和西部数据来说,无疑是屋漏偏逢连夜雨。价格不得不涨,即使失去客户。

美国对华为禁令依然存在,随即在7月4日日本又开始了对韩国的半导体材料限制出口,给本就在烈火中煎熬的存储产业又浇上了一道油。

二、备货需求不旺,原厂库存攀高压力巨大

在NAND Flash和DRAM价格跌跌不休的大环境下,由于对后续看法不一,市场厂商都持观望态度,秉持着“买涨不买跌”的心态,大部分都不敢“冒进”采购大单,以免成本风险过大,库存备货需求普遍不旺。

买气不旺,但原厂生产继续,且发力3D技术提升将在2019年下半年开始出货96层3D NAND。96层及更多层3D NAND的到来预示着增加更多的产能。


来源:中国闪存市场分析

如此一来,库存水位持续攀高,让各大原厂都背负起巨大的库存压力。2019年一季度,三星库存价值283亿美元,同比增长18.8%;SK海力士库存价值46亿美元,同比增加65%;美光在FY2019Q2的库存价值为44亿美元,同比增长38%,FY2019Q3财季里库存价值进一步增加到49亿美元。

来源:中国闪存市场整理

三、涨价来临,至暗时刻已过

持续不断跌价损失、无限攀高的库存压力、极度疲软的备货态势,如不采取措施,原厂就只能面临巨大的亏损。

但往往在无限悲观的时候黎明的曙光就在不远处。

根据中国闪存市场ChinaFlashMarket数据,从6月最后一周开始,NAND Flash综合价格有所回稳,供给与需求似乎处于了平衡状态。

而在东芝停电事件后,对市场消息较为敏感的闪存卡和U盘市场价格也出现了松动,6月底部分闪存卡价格已显现出涨价的趋势。

进入7月以来,随着传统旺季的到来,同时美光也提到数据中心客户库存大都恢复到正常水位,需求已有部分回暖的迹象,三星顺势喊出涨价。除了WD和东芝因产能受损严重不得不涨价之外,美光和SK海力士等原厂也寄希望于涨价刺激需求,减轻库存压力。

涨价,各大原厂期盼已久,宣示着至暗时刻已过。

四、涨价对后市产业变化的影响

1、三星在7月开始涨价,对各方影响不一。

  • 对于PC OEM等大客户而言,在二季度已经谈好了合约价,本次涨价对其影响不大。
  • 在手机端,由于DRAM价格仍然下滑,Flash价格上涨,对于大客户而言整体价格仍是下降的。
  • 那么涨价主要影响到现货市场,即对模组厂涨价。

2、价格能涨多久呢?

预计此次涨价持续时间有限,不会再历史重演。能涨多久还要看市场接受程度。随着原厂在下半年开始出货96层3D NAND,以及长江存储64层TLC的进度加快,届时Flash产能将大量开出,抑制价格涨幅。

存储行业具有超强的周期性,价格充满大涨大跌的弹性变化。而随着全球5G商用步伐逐步加快,2020年将掀起5G手机换机潮,势必带动存储市场新一轮增长。同时放眼未来,在人工智能、自动汽车、5G和物联网等广泛长期趋势的推动下,存储产业将保持长期增长。

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