2017上半年NAND价涨26%，下半年3D NAND产出是关键

受NAND Flash供货紧张的市况没有完全缓解的影响，以及数据中心、企业等领域SSD需求强劲，2017上半年NAND Flash价格持续走高，4月份价格行情走到高点，据中国闪存市场ChinaFlashMarket综合价格指数显示，NAND Flash价格累计涨幅达26%，消费类每GB销售价格突破了0.3美金。

来源：中国闪存市场ChinaFlashMarket

5月中国市场智能型手机、平板等消费类产品需求下滑，再加上NAND Flash价格持续走高，高价压力下的 SSD市场需求低迷，NAND Flash综合价格指数下滑3.4%。不过，6月市场迎旺季需求，市场买气有所回升，另一方面Flash原厂64层/72层3D NAND要等到Q3才能够释放出来，带动NAND Flash价格再次拉涨，涨幅2.2%。

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主流应用的SSD市场，受NAND Flash缺货影响，SSD价格自2016年Q2开始涨价，主流120GB、240GB TLC SSD价格均累积年涨幅达46%。

2017年1-4月SSD价格依然呈现持续上涨的趋势，据中国闪存市场ChinaFlashMarket报价，主流120GB TLC SSD由36.5美金上涨至46.5美金，上涨27%，240GB TLC SSD价格则由64美金上涨至76美金，上涨19%。

然而，在高成本因素下，SSD市场倒挂现象明显(即：采购价格高于销售价格)，5月市场需求低迷，SSD价格也出现了近一年首次降价，6月市场需求有所好转，并带动价格再次上涨。据（7月11日）最新报价，120GB TLC SSD价格维持在44.5美金，240GB TLC SSD价格维持在73美金。

来源：中国闪存市场ChinaFlashMarket

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嵌入式产品市场，同样受NAND Flash缺货影响，eMMC价格从2016下半年开始涨价，eMMC 16GB TLC，eMMC 32GB TLC年涨幅分别达59%、21%。2017上半年由于市场缺货持续中，手机厂商出货受到影响，eMMC价格上涨有限，整体涨幅仅在5%以内。

来源：中国闪存市场ChinaFlashMarket

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虽然受NAND Flash缺货的影响，存储企业出货有所下滑，但NAND Flash价格大幅上涨抵消了出货的下滑，再加上SSD市场需求带动，Flash原厂利润均创新高。

Flash原厂财报

三星Q2预估营业利润将达14兆韩元创新高，环比增长41%，同比大增72%。

美光Q3（3月-5月）营收环比增长20%，同比大增92%，净利润16.5亿美元，上一年同期亏损2.15亿美元。

注：美光Q3季度实为2017年3月-5月财报

SK海力士自NAND Flash涨价以来，营收和利润逐渐走高，2017年Q1营收6.29兆韩元，同比增长72%；净利润1.9兆韩元，同比更是大增324%，创历史新高。

控制芯片厂财报

受NAND Flash供货紧张，以及传统淡季的影响，NAND Flash控制芯片厂慧荣2017年Q1营收同比增长13%，净利润同比仅微幅增长，Q2营收有望环比增长5%-10%。

模组厂财报

封装厂财报

展望Q3旺季，虽然2017上半年受到了需求淡季的影响，但下半年有苹果、华为、OPPO、VIVO等出货需求带动，业内人士对Q3旺季看法乐观。以目前3D NAND进度而言，各家原厂3D NAND新产能都将从Q3开始陆续增加产出，可满足智能型手机、SSD等市场旺季需求的增加。

但是各家原厂3D NAND产能倾巢而出，市场从业者还需密切观察上游原厂出货情况，以及市场需求，尤其在旺季过后的Q4季度，以防无法及时消耗新3D NAND产能，造成市场供过于求。